今年以來(lái)，在證監(jiān)會(huì)披露的行政處罰案件中，內(nèi)幕交易案件達(dá)到14宗。其中，證監(jiān)會(huì)對(duì)南粵銀行原行長(zhǎng)李甫及其配偶劉丹涉及內(nèi)幕交易作出的行政處罰，備受關(guān)注。證監(jiān)會(huì)官方信息顯示，李甫和劉丹被罰沒(méi)近1800萬(wàn)元，也是今年內(nèi)幕交易案件中金額最高的罰單。

案發(fā)前，南粵銀行曾就案件防控的組織架構(gòu)進(jìn)行過(guò)調(diào)整，案防職能由稽核部轉(zhuǎn)移至法律合規(guī)部，并增設(shè)案防及案件管理崗，法律合規(guī)部彼時(shí)正是李甫直管的部門。不過(guò)，2015年，南粵銀行法律合規(guī)部改由副行長(zhǎng)廖文義分管。2016年3月，李甫被聘為副董事長(zhǎng)，管理人員名單中則未出現(xiàn)他的名字，到2017年年報(bào)則未再提及此人。

李甫緣何在擔(dān)任副董事長(zhǎng)不久后在年報(bào)上消失?南粵銀行有關(guān)人士回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者稱：“李甫在2016年已免職、離職。其后接任行長(zhǎng)的是來(lái)自中信銀行的羅焱，現(xiàn)任行長(zhǎng)是監(jiān)管官員出身、原廣州某上市銀行副行長(zhǎng)的陳武，入職南粵銀行已近一年。”華南某城商行有關(guān)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示：“李甫原任金融機(jī)構(gòu)高管，違規(guī)行為就是利用職務(wù)便利，實(shí)屬情節(jié)惡劣類案件。”

實(shí)際上，證監(jiān)會(huì)對(duì)于內(nèi)幕交易一直都有著較為嚴(yán)格的控制。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬不久前曾表示，上市公司重大資產(chǎn)重組領(lǐng)域是內(nèi)幕交易的高發(fā)地帶，也是證監(jiān)會(huì)管控、懲治內(nèi)幕交易違法行為的重點(diǎn)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)2018年行政處罰記錄，全年作出行政處罰決定310件，內(nèi)幕交易類案件數(shù)量在2018年全年行政處罰中排名第一，高達(dá)87起，占比近三成。在上述案件中的內(nèi)幕信息涉及并購(gòu)重組、上市公司行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)競(jìng)購(gòu)轉(zhuǎn)讓股權(quán)、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃、高管變更事項(xiàng)等其他種類;從內(nèi)幕交易被查處的主體來(lái)看，不僅有金融機(jī)構(gòu)高管、上市公司股東及董監(jiān)高，還出現(xiàn)了國(guó)企高管、國(guó)家公職人員等涉案者類型。

從目前情況來(lái)看，利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易牟利的現(xiàn)象仍然是屢禁不止。對(duì)此，上海創(chuàng)遠(yuǎn)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人許峰律師向時(shí)代周報(bào)記者分析稱：“利用內(nèi)幕交易獲利的誘惑大，涉案人士經(jīng)不住誘惑，缺少法律意識(shí)，同時(shí)該類違規(guī)隱蔽性較強(qiáng)，很難被發(fā)現(xiàn)，涉案人士?jī)e幸心理過(guò)重。”

“內(nèi)幕交易案屢被發(fā)現(xiàn)，得益于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在異常交易和趨同交易篩查中的應(yīng)用。”中國(guó)人民大學(xué)商法研究所所長(zhǎng)劉俊海在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，“加大資本市場(chǎng)監(jiān)管力度，打擊內(nèi)幕交易行為很重要，但預(yù)防內(nèi)幕交易行為更重要，這樣才能標(biāo)本兼治。”他還建議：“在《證券法》引入懲罰性賠償責(zé)任，從《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》拓展到《證券法》，讓消費(fèi)市場(chǎng)中的懲罰性賠償，在資本市場(chǎng)中起到震懾作用。”

金融高管涉內(nèi)幕交易

根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，李甫涉及內(nèi)幕交易源起“新日恒力”向南粵銀行申請(qǐng)貸款用于并購(gòu)的信息。李甫2014年3月被聘為南粵銀行行長(zhǎng)，負(fù)責(zé)主持日常經(jīng)營(yíng)管理工作，分管公司授信審批部等多個(gè)重要部門。

證監(jiān)會(huì)對(duì)李甫與上海中能及其控股上市公司新日恒力董事長(zhǎng)虞建明的關(guān)系認(rèn)定為“相識(shí)十多年，關(guān)系密切”。在新日恒力重大資產(chǎn)重組推進(jìn)過(guò)程中，南粵銀行為上海中能提供9.5億元的結(jié)構(gòu)化融資額度授信。虞建明妹夫的公司也曾在南粵銀行辦理過(guò)貸款。證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，內(nèi)幕信息形成后，李甫和虞建明2015年8月共聯(lián)絡(luò)25次。

李甫與其妻子劉丹獲知新日恒力的內(nèi)幕消息后，于2015年8月8―24日內(nèi)多次買進(jìn)新日恒力股票，累計(jì)成交金額為582.23萬(wàn)元，其中500萬(wàn)元為虞建明提供的借款。同年8月26日，新日恒力發(fā)布《重大資產(chǎn)重組停牌公告》，隨后在當(dāng)年11月19日股票復(fù)牌;幾天后，李甫與劉丹陸續(xù)將所持“新日恒力”賣出。短短三個(gè)月內(nèi)，新日恒力從買入時(shí)的11元左右，復(fù)牌后連續(xù)9個(gè)漲停至26.61元，漲幅高達(dá)150%。李甫在此筆交易中直接獲利448.74萬(wàn)元。

在李甫任職南粵銀行行長(zhǎng)與副董事長(zhǎng)期間，該行的經(jīng)營(yíng)情況也表現(xiàn)出不同程度的波動(dòng)。2016年，南粵銀行計(jì)提合并資產(chǎn)減值損失為17.03億元，較上年增加了5.95億元，增長(zhǎng)率為53.66%。2016年，南粵銀行的不良貸款率為1.87%，同比提升1.76個(gè)百分點(diǎn)。

李甫2018年7月還收到了廣東銀監(jiān)局開(kāi)出的行政處罰，案由為“關(guān)聯(lián)交易未按規(guī)定備案或批準(zhǔn)”，李甫被處以警告，南粵銀行被罰款50萬(wàn)元。據(jù)南粵銀行年報(bào)，2014年末該行的關(guān)聯(lián)股東貸款為4.82億元，這一指標(biāo)在2015年增長(zhǎng)至19.59億元，2016年末為27.23億元，涉及6家關(guān)聯(lián)方。

上述城商行有關(guān)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示：“金融行業(yè)的從業(yè)人員，從行業(yè)資格考試到多輪的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，對(duì)行業(yè)規(guī)則十分清楚，面對(duì)利益誘惑明知故犯。”

利用金融機(jī)構(gòu)高管的職務(wù)便利獲取內(nèi)幕消息，并從中獲利的情況，在證監(jiān)會(huì)原副主席姚剛案中體現(xiàn)得更為明顯。據(jù)檢方指控，姚剛2007年1―4月，利用擔(dān)任證監(jiān)會(huì)主席助理兼發(fā)行監(jiān)管部主任的職務(wù)便利，獲悉相關(guān)公司重組上市的內(nèi)幕信息，使用由其實(shí)際控制的他人股票賬戶在關(guān)聯(lián)股票停牌前買入，復(fù)牌后賣出，非法獲利共計(jì)210萬(wàn)余元。

“違法獲利的成本太低，涉案人士?jī)e幸心理過(guò)重。雖然監(jiān)管力度在不斷加大，但仍有漏網(wǎng)之魚(yú)，讓這些人覺(jué)得自己內(nèi)幕交易可能不被發(fā)現(xiàn)。”許峰告訴時(shí)代周報(bào)記者。

上市公司高管是“重災(zāi)區(qū)”

作為內(nèi)幕消息的當(dāng)事人，上市公司高管同樣管不住自己“炒股”的手。

2017年初，時(shí)任上海現(xiàn)代制藥董事、現(xiàn)代制藥第一大自然人股東韓雁林，利用現(xiàn)代制藥潤(rùn)分配方案內(nèi)幕消息提早建倉(cāng)，控制四個(gè)證券賬戶并累計(jì)買入現(xiàn)代制藥228.92萬(wàn)股，買入金融為7605.84萬(wàn)元。但截至內(nèi)幕交易在2017年9月25日被查處時(shí)，上述股票均賣出并虧損3.44萬(wàn)元。

2019年1月，證監(jiān)會(huì)對(duì)韓雁林作出60萬(wàn)元罰款的行政處罰，并采取其5年證券市場(chǎng)禁入措施。

除了董事、股東等上市公司高層人員外，證監(jiān)會(huì)的行政處罰單中也多見(jiàn)上市公司董事長(zhǎng)的“身影”。據(jù)證監(jiān)會(huì)2019年3月披露的行政處罰書(shū)，春興精工實(shí)際控制人和時(shí)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理孫潔曉動(dòng)用自有資金1.35億元，在涉及收購(gòu)?fù)ㄐ判袠I(yè)公司股權(quán)這一內(nèi)幕交易公開(kāi)前買入自家股票，在2017年11月15日將持有的“春興精工”全部賣出，累計(jì)虧損超2800萬(wàn)元。鑒于違規(guī)行為惡劣，孫潔曉不僅被證監(jiān)會(huì)處以25萬(wàn)元的罰款，并被采取十年證券市場(chǎng)禁入措施。

另外，金發(fā)科技2018年4月曾公告，董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人袁志敏因涉嫌內(nèi)幕交易金發(fā)科技股票，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。截至2019年4月8日，證監(jiān)會(huì)尚未對(duì)此案件的調(diào)查結(jié)果進(jìn)行披露。

據(jù)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，在2018年證監(jiān)會(huì)作出行政處罰的87起內(nèi)幕交易中，有57起所涉內(nèi)幕信息與資產(chǎn)并購(gòu)重組事項(xiàng)相關(guān)。究其原因，證監(jiān)會(huì)指出并購(gòu)重組事項(xiàng)籌劃周期長(zhǎng)、牽涉面廣，且對(duì)市場(chǎng)具有重大影響，極易成為不法行為人用以謀取不正當(dāng)利益的工具。

面對(duì)這一嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)狀況，今年2月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于強(qiáng)化上市公司并購(gòu)重組內(nèi)幕交易防控相關(guān)問(wèn)題與解答》，其中強(qiáng)調(diào)“上市公司應(yīng)當(dāng)于首次披露重組事項(xiàng)時(shí)向證券交易所提交內(nèi)幕信息知情人名單”，作為嚴(yán)格防控并購(gòu)重組內(nèi)幕交易的重要舉措。

對(duì)此，劉俊海向時(shí)代周報(bào)記者表示，內(nèi)幕信息傳遞到哪個(gè)環(huán)節(jié)，哪個(gè)環(huán)節(jié)上的主體就是內(nèi)幕知情人，“相關(guān)交易行為是否明顯異常的認(rèn)定，要從多方面來(lái)考慮，比如，時(shí)間的吻合程度，交易背離程度，利益關(guān)聯(lián)程度等”。

落馬官員多“股神”

今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)對(duì)內(nèi)幕交易的處罰還涉及一位國(guó)企高管人員—華僑城集團(tuán)督察審計(jì)部總經(jīng)理朱德勝，并對(duì)其作出“沒(méi)收違法所得3.98萬(wàn)元，并處以7.96萬(wàn)元罰款”的處罰。

2017年6月，華僑城集團(tuán)在與西安市溝通全面戰(zhàn)略合作的過(guò)程中，形成了對(duì)曲江文旅、西安飲食等西安兩家上市公司實(shí)施戰(zhàn)略重組的意向。朱德勝為上述消息的內(nèi)幕信息知情人，并在內(nèi)幕信息敏感期分別買入曲江文旅、西安飲食9000股和1萬(wàn)股。

在證監(jiān)會(huì)公示了行政處罰單后，華僑城集團(tuán)隨即發(fā)布了對(duì)朱德勝采取了停職處理的公告，并稱目前已在全集團(tuán)范圍開(kāi)展全面排查工作，并對(duì)廣大員工加強(qiáng)證券交易相關(guān)法律法規(guī)的宣傳教育。

華僑城集團(tuán)有關(guān)負(fù)責(zé)人向時(shí)代周報(bào)記者表示：“目前處理情況以1月24日的公告為準(zhǔn)，有進(jìn)一步的消息會(huì)第一時(shí)間以公告形式告知。”

朱德勝并不是國(guó)企高管因內(nèi)幕交易行為被處罰的首例。證監(jiān)會(huì)在2018年5月15日披露了南方電網(wǎng)原副總經(jīng)理王良友涉內(nèi)幕交易的行政處罰書(shū)，其在2015年7―9月，獲取內(nèi)幕信息并實(shí)際控制、利用其親屬賬戶，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)交易文山電力，共計(jì)盈利173.77萬(wàn)元，證監(jiān)會(huì)對(duì)其處以“罰一沒(méi)二”。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，王良友2017年底調(diào)任至三峽集團(tuán)，擔(dān)任黨組成員、副總經(jīng)理。在證監(jiān)會(huì)出具公示上述內(nèi)幕交易行政處罰后，三峽集團(tuán)并未發(fā)布任何與內(nèi)幕交易相關(guān)的消息。至今，在三峽集團(tuán)官網(wǎng)上，王良友參與的公開(kāi)調(diào)研、會(huì)議等活動(dòng)就已有25項(xiàng)之多。

多位“落馬”副省長(zhǎng)也涉及內(nèi)幕交易，且金額巨大。今年4月3日，福建省廈門市中院公開(kāi)宣判安徽省委原常委、原副省長(zhǎng)陳樹(shù)隆受賄、濫用職權(quán)、內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息一案，陳樹(shù)隆被判無(wú)期徒刑。陳樹(shù)隆在2009―2015年，作為相關(guān)股票的內(nèi)幕信息知情人員，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)買入股票，累計(jì)成交金額共計(jì)1.21億元，非法獲利1.37億元。

陳樹(shù)隆曾擔(dān)任過(guò)國(guó)元證券董事長(zhǎng)、安徽省國(guó)債服務(wù)中心主任、安徽省信托投資公司總經(jīng)理等職，可謂是金融行業(yè)的資深人士，曾有“股神官員”的稱號(hào)。

安徽省原副省長(zhǎng)周春雨也被控內(nèi)幕交易，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)買入相關(guān)上市公司股票，獲利3.59億余元。

去年11月，貴州省委原常委、原副省長(zhǎng)王曉光被指控，利用職務(wù)便利、工作關(guān)系知悉內(nèi)幕信息，直接或指使其親屬在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)買入相關(guān)股票，獲利1.6億余元。

對(duì)此，上述城商行有關(guān)人士認(rèn)為，這與近年國(guó)資并購(gòu)重組事件較多相關(guān)，“少數(shù)提前接觸重組消息的國(guó)企或公職人員，面對(duì)股價(jià)上漲帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)，不惜以身試法”。

（記者 羅仙仙）

關(guān)鍵詞： 內(nèi)幕交易 南粵銀行 受罰