近日，有消息稱，寶能集團(tuán)擬出資250億~270億元，以增資擴(kuò)股形式入股奇瑞汽車股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“奇瑞汽車”)，并成為第一大股東，奇瑞汽車也將由國(guó)有控股企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)樗接泄煞葜破髽I(yè)。

這一傳言很快遭到了奇瑞汽車的否認(rèn)：目前任何此類傳言都不屬實(shí)。奇瑞汽車董事長(zhǎng)尹同躍也給出了“胡說(shuō)八道”的回應(yīng)。

盡管“委身”于寶能集團(tuán)還有待進(jìn)一步證實(shí)，但奇瑞汽車營(yíng)收、銷量下滑，品牌影響力降低，資金壓力加大等問(wèn)題日益突出正成為現(xiàn)實(shí)。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)羅磊表示，過(guò)去奇瑞汽車采取“以價(jià)格換市場(chǎng)”的策略，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位逐步下滑，與吉利、長(zhǎng)城等自主品牌的差距也越來(lái)越大，“引入外部投資者，企業(yè)的決策機(jī)制可能會(huì)有所改善，有助于公司產(chǎn)品跟市場(chǎng)需求更加貼近”。

對(duì)于“寶能入股奇瑞汽車”進(jìn)展和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況等問(wèn)題，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者先后致電奇瑞汽車副總經(jīng)理兼營(yíng)銷公司總經(jīng)理賈亞權(quán)和媒介負(fù)責(zé)人陳雅艷尋求采訪，并向公司發(fā)去了采訪函，但截至發(fā)稿時(shí)未獲進(jìn)一步回復(fù)。

“委身”寶能？

在否認(rèn)“寶能集團(tuán)入主”傳言的同時(shí)，奇瑞汽車在聲明中表示，公司是一家國(guó)有控股企業(yè)，任何資本的進(jìn)入都需要奇瑞汽車公開(kāi)掛牌進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，并經(jīng)政府有關(guān)部門(mén)審批同意。

據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，寶能集團(tuán)確實(shí)參與了收購(gòu)奇瑞的談判，公司董事長(zhǎng)姚振華和奇瑞汽車掌門(mén)人尹同躍談了幾次，和蕪湖地方政府也談了幾次。同時(shí)也有消息稱，隨著談判的深入，蕪湖市和奇瑞汽車方面開(kāi)始接受讓出第一大股東地位的方案，但依然保留部分國(guó)資股份，并將產(chǎn)業(yè)基地不得搬離蕪湖作為要約條件之一。

記者查詢工商登記信息了解到，奇瑞汽車共有22家發(fā)起人，其中不乏安徽省投資集團(tuán)、安徽省擔(dān)保集團(tuán)、蕪湖市建設(shè)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“蕪湖建投”)、蕪湖經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)投資公司和蕪湖縣建設(shè)投資有限公司等國(guó)資企業(yè)身影。

對(duì)于“寶能入股奇瑞汽車”一事，蕪湖市國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，收購(gòu)事項(xiàng)如有進(jìn)展，信息由公司股東蕪湖建投對(duì)外發(fā)布，我們只是收購(gòu)事項(xiàng)的監(jiān)管部門(mén)，負(fù)責(zé)收購(gòu)程序的監(jiān)管。

蕪湖建投投資部一位負(fù)責(zé)人則表示，目前沒(méi)有可供披露的確切信息，“我們也是一頭霧水，可能在談但程序還沒(méi)到我們這里，也不排除是企業(yè)(指寶能集團(tuán))炒作”。

事實(shí)上，早在去年10月，市場(chǎng)就曾傳出奇瑞汽車將“整體打包出售”的消息，當(dāng)時(shí)寶能也在收購(gòu)方名單之中。奇瑞汽車同樣進(jìn)行了否認(rèn)：“完全沒(méi)有‘整體打包出售’的計(jì)劃。”盡管否認(rèn)了“整體打包出售”的消息，但奇瑞汽車同時(shí)表示，資本層面的合作，多年來(lái)一直都有在運(yùn)作，但還沒(méi)有確定的消息。

在羅磊看來(lái)，奇瑞汽車作為國(guó)有控股企業(yè)有優(yōu)勢(shì)也有弊端，引入戰(zhàn)略投資者來(lái)“輸血”也未嘗不可。“混改”后，企業(yè)的決策機(jī)制可能會(huì)有所改善，有助于公司產(chǎn)品跟市場(chǎng)需求更加貼近。

疲態(tài)初顯

陷入“寶能集團(tuán)入主”傳言背后，奇瑞汽車銷量下滑、市場(chǎng)地位下降正成為不爭(zhēng)的事實(shí)。

作為國(guó)內(nèi)曾經(jīng)的汽車自主品牌“一哥”，奇瑞汽車曾憑借奇瑞QQ、風(fēng)云等車型風(fēng)靡一時(shí)，也被打上了“低端低價(jià)”的烙印。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年奇瑞控股集團(tuán)整體銷量為68萬(wàn)輛，旗下奇瑞汽車(包含奇瑞新能源)、觀致、凱翼和奇瑞捷豹路虎等乘用車品牌銷量分別為41.8萬(wàn)、1.5萬(wàn)、4.3萬(wàn)和8.4萬(wàn)輛。這一成績(jī)離公司在2017年初提出的“確保90萬(wàn)輛、爭(zhēng)取100萬(wàn)輛”銷售目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，實(shí)際銷量?jī)H完成預(yù)期目標(biāo)的68%至76%。

隨著銷量下滑，奇瑞汽車在乘用車市場(chǎng)中的份額也不斷下降。全國(guó)乘用車信息聯(lián)席會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年奇瑞汽車所占市場(chǎng)份額為2.28%，同比下滑了0.21%。銷量也在自主品牌車企排名中落后于吉利、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、上汽乘用車和廣汽乘用車，位列自主品牌車企第六位。

對(duì)于2017年銷量目標(biāo)未完成的原因，奇瑞汽車官方回應(yīng)稱：“任何一個(gè)企業(yè)的發(fā)展軌跡不會(huì)一直處于爆發(fā)期。對(duì)于奇瑞來(lái)說(shuō)，2017年是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之年，這一年里，我們把更多的精力放在了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型上。”

此外，在營(yíng)收數(shù)據(jù)方面，奇瑞汽車的市場(chǎng)表現(xiàn)也并不亮眼。記者在上海清算所官方網(wǎng)站查詢到的奇瑞汽車2017年度報(bào)告發(fā)現(xiàn)，2017年奇瑞汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入294.71億元，同比下滑10.59%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為虧損3764萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為2.64億元。

“公司主業(yè)持續(xù)虧損，期間費(fèi)用規(guī)模大，利潤(rùn)總額對(duì)營(yíng)業(yè)外收入和投資收益依賴性強(qiáng)等問(wèn)題。”早在2017年3月29日，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)聯(lián)合資信就在跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告中提醒，公司汽車產(chǎn)品目前以中低端市場(chǎng)為主，產(chǎn)品附加值低，整體盈利能力弱。

在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，市場(chǎng)表現(xiàn)疲態(tài)初顯和奇瑞汽車長(zhǎng)期堅(jiān)持的“多生孩子好打架”和“以低價(jià)換市場(chǎng)”等戰(zhàn)略直接相關(guān)。

羅磊告訴記者，在自主品牌汽車市場(chǎng)剛剛起步的時(shí)候，采取低價(jià)策略是非常明智的戰(zhàn)略，但現(xiàn)在來(lái)看，隨著消費(fèi)不斷升級(jí)，低端車型會(huì)逐漸退出，通過(guò)低價(jià)策略開(kāi)拓市場(chǎng)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了。笑到最后的企業(yè)一定要具備持續(xù)創(chuàng)新的能力，同時(shí)跟上時(shí)代和消費(fèi)者對(duì)汽車產(chǎn)品的要求。

而在汽車行業(yè)知名分析師賈新光看來(lái)，奇瑞汽車在戰(zhàn)略上出現(xiàn)了問(wèn)題，公司之前一直提倡“多生孩子好打架”，但實(shí)際上孩子多了每個(gè)都沒(méi)養(yǎng)好。車型多而量產(chǎn)規(guī)模小，缺少有競(jìng)爭(zhēng)力的明星車型是導(dǎo)致奇瑞汽車整體銷量落后于長(zhǎng)城、吉利等自主品牌的主要原因。

賈新光表示，奇瑞汽車在制定品牌發(fā)展戰(zhàn)略的過(guò)程中沒(méi)能及時(shí)把握住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，消耗掉了原有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在最緊迫的任務(wù)是通過(guò)技術(shù)提升和產(chǎn)品力改善，梳理產(chǎn)品線，打造更有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略車型。

資金承壓

值得注意的是，陷入迷途的奇瑞汽車資金狀況也不容樂(lè)觀。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，奇瑞汽車短期負(fù)債合計(jì)為404.95億元，非流動(dòng)負(fù)債達(dá)到218.88億元，負(fù)債總計(jì)達(dá)到623.82億元，比2016年底的581.20億元增加7.33%。同期，奇瑞汽車經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流從34.03億元減少到了2017年底的-31.22億元。

記者梳理上海清算所公布的奇瑞汽車近年財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)，公司盈利能力較低，經(jīng)?？空a(bǔ)貼渡過(guò)難關(guān)。從2013年~2017年，奇瑞汽車凈利潤(rùn)分別為8.78億元、1.27億元、1.82億元、3.02億元和2.64億元，負(fù)債率則一直維持在75%左右。

聯(lián)合資信跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告認(rèn)為，公司債務(wù)規(guī)模上升迅速，且以短期債務(wù)為主，整體債務(wù)負(fù)擔(dān)重，短期債務(wù)償還壓力很大。“2016年以來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入規(guī)模有所下降，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲現(xiàn)不能覆蓋投資缺口，對(duì)外融資需求大。”聯(lián)合資信表示。

公司披露的2017年度報(bào)告顯示，截至2017年末公司短期貸款共計(jì)146.74億元，短期貸款余額較年初增長(zhǎng)44.53%。奇瑞汽車解釋稱，短期貸款余額快速增長(zhǎng)主要系公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，補(bǔ)充流動(dòng)資金所致。

在資金壓力和經(jīng)營(yíng)困境面前，奇瑞汽車選擇了“瘦身”——出讓旗下觀致汽車和凱翼汽車等相關(guān)子品牌的股權(quán)。2017年12月21日，奇瑞汽車以16.25億元的價(jià)格將其持有的觀致汽車25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了寶能集團(tuán)。今年1月2日，奇瑞汽車對(duì)外公告稱，經(jīng)蕪湖市國(guó)資委評(píng)估，奇瑞汽車以24.94億元的價(jià)格將凱翼汽車51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了宜賓市汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資有限責(zé)任公司和五糧液(74.300,0.28,0.38%)集團(tuán)子公司普什集團(tuán)，兩家公司分別持股50.5%和0.5%。

此外，記者在采訪中了解到，目前奇瑞汽車已在長(zhǎng)江產(chǎn)權(quán)交易所分兩批掛牌轉(zhuǎn)讓共計(jì)136套住宅。2017年7月14日，奇瑞汽車公布的掛牌轉(zhuǎn)讓公告顯示，公司將持有的81套住宅房產(chǎn)掛牌轉(zhuǎn)讓，其中包括別墅4套，人才公寓22套，資產(chǎn)總評(píng)估價(jià)值為3981.81萬(wàn)元，目前僅剩兩套房產(chǎn)尚未成交;今年3月16日，奇瑞汽車再次將公司擁有的利達(dá)新村、石城小區(qū)、BOBO城小區(qū)等房產(chǎn)共55套(含房?jī)?nèi)空調(diào)86臺(tái))掛牌轉(zhuǎn)讓，評(píng)估總價(jià)值為2173.25萬(wàn)元。

羅磊告訴記者，企業(yè)不能只想著擴(kuò)張，當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)跟企業(yè)愿景產(chǎn)生矛盾的時(shí)候，要敢于做出取舍，保證企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)。否則攤子鋪得太大，一旦資金出現(xiàn)問(wèn)題，對(duì)企業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)是很危險(xiǎn)的。

關(guān)鍵詞： 奇瑞 國(guó)有控股 企業(yè)