以較為動(dòng)蕩的走勢(shì)結(jié)束上半年，新興市場(chǎng)被預(yù)計(jì)或在下半年迎來(lái)喘息機(jī)會(huì)。多家外資機(jī)構(gòu)近日發(fā)布半年度展望稱，基本面表現(xiàn)良好及估值具有吸引力等因素，將支持新興市場(chǎng)股市走高。甚至有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，新興市場(chǎng)整體股價(jià)漲幅將高達(dá)15%。

今年二季度，新興市場(chǎng)遭遇顯著的資金撤離。MSCI新興市場(chǎng)股指累計(jì)跌幅超過(guò)9%。Data Trek的數(shù)據(jù)顯示，新興市場(chǎng)股票基金在一季度吸引到128億美元后，二季度遭遇72億美元的資金流出。資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR稱，受美聯(lián)儲(chǔ)加息及能源價(jià)格走高等因素拖累，該機(jī)構(gòu)追蹤的新興市場(chǎng)股票基金在二季度遭遇自2016年稍早以來(lái)的最長(zhǎng)“失血”周期。

不過(guò)，在一些機(jī)構(gòu)眼中，資金流的變動(dòng)并非嚴(yán)重問(wèn)題。資產(chǎn)管理公司Research Affiliates的首席投資官克里斯·布萊曼表示，對(duì)外部債務(wù)、外匯儲(chǔ)備和經(jīng)常賬戶余額三大指標(biāo)的監(jiān)測(cè)結(jié)果表明，新興市場(chǎng)國(guó)家發(fā)生廣泛資金危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)較低。

他還認(rèn)為，“當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)和壞消息為市場(chǎng)熟知并且恐懼達(dá)到高點(diǎn)時(shí)，是時(shí)候買進(jìn)而不是賣出。”

美盛環(huán)球資產(chǎn)管理西方資產(chǎn)管理投資組合分析師傅云杰也表示，新興市場(chǎng)的基本面表現(xiàn)較為穩(wěn)定。和發(fā)達(dá)國(guó)家相比，新興市場(chǎng)有較好的人口結(jié)構(gòu)和增長(zhǎng)空間。此外，很多人誤解新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)完全依靠出口，但亞洲很多國(guó)家經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)力從2008年開(kāi)始是依靠?jī)?nèi)需。

Agility全球綜合物流公司針對(duì)500名物流經(jīng)理進(jìn)行的年度調(diào)查顯示，近三分之二的人預(yù)計(jì)2018年新興市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)4.8%至4.9%的GDP增長(zhǎng)率。如果實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，它將成為2013年來(lái)新興市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的一年。

基于并不悲觀的經(jīng)濟(jì)前景判斷，花旗銀行看好新興市場(chǎng)的表現(xiàn)。花旗銀行個(gè)人金融銀行財(cái)富管理部投資策略部主管吳晶晶對(duì)上證報(bào)記者表示，從全球范圍內(nèi)的大類資產(chǎn)角度來(lái)說(shuō)，股票范圍內(nèi)可以超配新興市場(chǎng)。

羅素投資高級(jí)投資策略師保羅·艾特曼也認(rèn)為，新興市場(chǎng)自下而上的周期性基本面表現(xiàn)非常強(qiáng)勁。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，該地區(qū)資產(chǎn)的估值也具有吸引力。

有多家機(jī)構(gòu)同樣被新興市場(chǎng)的估值吸引。摩根資產(chǎn)管理公司新興市場(chǎng)債務(wù)組合經(jīng)理戴安娜·阿莫亞表示，新興市場(chǎng)此前所遭遇到的拋售創(chuàng)造了“很多價(jià)值”。瑞銀新興市場(chǎng)首席投資官豪爾赫·馬里斯卡爾認(rèn)為，預(yù)計(jì)下半年美元將走弱，美國(guó)的利率軌跡將變得更加清晰，新興市場(chǎng)資產(chǎn)有望在下半年實(shí)現(xiàn)反彈，股市可能會(huì)在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)上漲10%至15%。

不過(guò)，這些機(jī)構(gòu)同時(shí)建議，投資者依然需要做好心理準(zhǔn)備迎接動(dòng)蕩的市況。富國(guó)銀行旗下投資機(jī)構(gòu)對(duì)新興市場(chǎng)股市持有偏中性的看法，認(rèn)為此類資產(chǎn)的估值具有一定吸引力，但很有可能因?yàn)椴▌?dòng)而被重新權(quán)衡。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，MSCI新興市場(chǎng)股指今年底的目標(biāo)位區(qū)間在1160點(diǎn)至1240點(diǎn)，本周，該指數(shù)在1050點(diǎn)至1060點(diǎn)間交易。

Vanguard集團(tuán)亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔認(rèn)為，新興市場(chǎng)的基本面表現(xiàn)堅(jiān)實(shí)。從長(zhǎng)期看，新興市場(chǎng)仍會(huì)提供更高的預(yù)期回報(bào)。問(wèn)題在于，投資者“可能需要一顆強(qiáng)大的心臟”，因?yàn)樗麄儽仨毴淌芨叩牟▌?dòng)性。

關(guān)鍵詞： 新興 外資 機(jī)遇