新柴股份(301032)，非道路用柴油發(fā)動機及相關零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，價格4.97元，上限1.7萬股，市盈率14.77倍。建議積極申購。

公司簡介

公司主營業(yè)務為非道路用柴油發(fā)動機及相關零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。目 前，公司已發(fā)展成為一家集研發(fā)、制造于一體，產(chǎn)品系列化、生產(chǎn)專業(yè)化、管理 規(guī)范化的非道路用柴油機生產(chǎn)企業(yè)。

行業(yè)地位

非道路用柴油機整體行業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)集中度正在穩(wěn)步提高，市場 份額逐步集中于行業(yè)中的大企業(yè)，行業(yè)整體呈現(xiàn)多頭競爭格局，隨著國家環(huán)保政 策日趨嚴格和排放標準持續(xù)提升，市場份額將進一步向少數(shù)規(guī)模大、技術資金實力較強的企業(yè)集中。

我國非道路用柴油機行業(yè)通過多年的發(fā)展，以公司及全柴動力、云內(nèi)動力等 為代表的行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)在同類產(chǎn)品的排放標準、噪聲、升扭矩、升功率、最低 燃油耗、振動等產(chǎn)品的性能指標方面基本保持相同水平，在產(chǎn)品的性能指標方面， 公司等境內(nèi)企業(yè)和洋馬等境外知名企業(yè)相比也較為接近，但由于境外公司制造工 藝優(yōu)勢使得其在產(chǎn)品穩(wěn)定性方面較境內(nèi)企業(yè)存在一定優(yōu)勢。

公司始終專注于非道路用柴油機領域，經(jīng)過多年的發(fā)展，公司和下游工程機 械行業(yè)的龍頭企業(yè)例如杭叉集團、安徽合力、中國龍工、臺勵福、江淮重工等以 及農(nóng)業(yè)機械行業(yè)的大型企業(yè)例如一拖股份、星光農(nóng)機、沃得股份等建立了緊密的 合作關系，并且多次被下游客戶評為優(yōu)秀供應商。根據(jù)中國內(nèi)燃機工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)， 目前公司在非道路用柴油機領域的工程機械用柴油機市場份額排名第一，在農(nóng)業(yè) 機械用柴油機市場的市場份額位居行業(yè)前十。

叉車用柴油機是公司銷量最大的產(chǎn)品，報告期內(nèi)占公司柴油機總體銷量的 76.08%、75.03%、73.84%。早期該領域的市場規(guī)模較小，當時國內(nèi)規(guī)模較大的 柴油機廠商主要在道路用柴油機領域競爭，公司是最早一批進入叉車領域的成規(guī) 模的柴油機廠商，伴隨著叉車市場的成長而壯大。2010 年左右，隨著叉車市場 的逐步壯大，全柴動力、云內(nèi)動力等國內(nèi)主要的柴油機廠商開始逐步進入叉車領 域并加大該領域的布局，對公司叉車市場的業(yè)務產(chǎn)生了沖擊。近五年來的市場格 局穩(wěn)定，公司憑借在叉車用柴油機領域的多年來的技術儲備、服務經(jīng)驗以及對于 市場的深刻理解，在叉車用柴油機市場的市場份額穩(wěn)定在 50%-55%之間。

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