4月2日，人民幣兌美元中間價報6.5649，調(diào)貶65個基點。前一交易日中間價報6.5584，在岸人民幣16:30收盤價報6.5739,23:30夜盤收報6.5655。

此外，央行公開市場今日將進行100億元人民幣7天期逆回購操作，中標利率2.2%。因今日有100億元逆回購到期，實現(xiàn)零投放零回籠。

4月1日凌晨，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的“官方外匯儲備貨幣構(gòu)成(COFER)”最新數(shù)據(jù)顯示，去年四季度美元在全球外匯儲備的占比，從去年三季度的60.46%降至59.02%，創(chuàng)下1995年以來的最低水準。

值得注意的是，在去年四季度人民幣匯率強勁升值驅(qū)動下，去年四季度人民幣外匯儲備總額由去年三季度的2455.5億美元升至2675.2億美元，令人民幣在全球外匯儲備的占比升至2.25%，創(chuàng)下2016年底IMF報告該數(shù)據(jù)以來的新高值。

回顧近期的人民幣匯率走勢，今年年初兩個月人民幣匯率整體震蕩，進入3月人民幣匯率脫離震蕩走勢出現(xiàn)較為明顯的貶值。而從更長的時間范圍來看，本次的人民幣匯率貶值也是自去年6月初以來的首次明顯回調(diào)。

對于3月人民幣匯率走貶的原因，中信證券認為有兩大因素值得關注，其中一個因素是美元的明顯走強，另一個因素則是美債收益率的持續(xù)上行。

對于3月份美元指數(shù)的明顯上行，從影響美元走勢的因素來看，該機構(gòu)認為推升美元指數(shù)走強的動力或主要來自三個方面，一是美國經(jīng)濟基本面預期仍在持續(xù)轉(zhuǎn)好，疫苗接種進度明顯快于預期，二是貨幣政策方面美聯(lián)儲釋放出的鷹派信號，三是從權(quán)重貨幣的角度來看，歐元區(qū)疫情的新一輪反彈也造成了美元指數(shù)的走強。

除美元因素以外，3月份人民幣走貶第二個值得關注的因素可能來自于美債收益率在3月份的進一步上行。隨著美債收益率的走高，其配置價值有所提升，配合美元指數(shù)的走強或在一定程度上帶來人民幣需求的降低。

對于后續(xù)的人民幣匯率走勢，中信證券認為從美元和美債收益率走勢的兩大因素出發(fā)，美元在基本面預期、貨幣政策信號以及權(quán)重貨幣的影響下存在較強支撐，同時預計美債利率的上行大概率會是全年的趨勢，預計人民幣匯率二季度將回調(diào)至6.6上方。對于人民幣匯率貶值的可能影響，人民幣在一定程度上具有風險資產(chǎn)屬性，該機構(gòu)認為應當防范人民幣匯率貶值同時帶來國內(nèi)風險資產(chǎn)調(diào)整的風險，若風險資產(chǎn)出現(xiàn)調(diào)整，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬嫌欣趪鴥?nèi)債市。

關鍵詞： 人民幣匯率