美元周二(7月17日)上漲，因美國聯(lián)邦儲備委員會(FED)主席鮑威爾對美國經(jīng)濟(jì)的評估樂觀，且淡化了當(dāng)前全球貿(mào)易政策討論對進(jìn)一步收緊貨幣政策前景的影響。而受鮑威爾鷹派言論打擊，現(xiàn)貨金銀價格隔夜則慘遭重創(chuàng)，金價觸及一年最低水平，目前一些看空人士已經(jīng)將金價短期下行目標(biāo)指向1200美元/盎司關(guān)口。

投資人此前正密切關(guān)注鮑威爾就全球貿(mào)易發(fā)表的評論，以尋找這可能令升息放緩的暗示。當(dāng)鮑威爾并沒有詳述全球貿(mào)易狀況后，分析師表示，這是為買入美元開了綠燈。

據(jù)彭博社報道，鮑威爾在參議院銀行委員會準(zhǔn)備好的證詞中表示，在美國勞動力市場強(qiáng)勁的情況下，央行“目前”將繼續(xù)逐步加息以保持通脹接近目標(biāo)。聯(lián)邦公開市場委員會認(rèn)為，目前最好的方法是繼續(xù)逐步提高聯(lián)邦基金利率。

“我們意識到，一方面，加息太慢可能導(dǎo)致高通脹或金融市場無節(jié)制，”鮑威爾周二在其發(fā)言稿中表示，“另一方面，如果我們過快加息，經(jīng)濟(jì)可能會走弱，通脹可能持續(xù)低于我們的目標(biāo)。”

在鮑威爾的國會聽證會舉行之際，美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張基礎(chǔ)似乎仍然堅實。失業(yè)率接近18年來的最低水平，通脹率在美聯(lián)儲的2%目標(biāo)附近，不過一些信心指標(biāo)開始在貿(mào)易爭端不斷升級的情況下發(fā)出警告。他還將于周三出席眾議院金融服務(wù)委員會的聽證會。

漸進(jìn)加息步伐

美聯(lián)儲官員們在6月份曾暗示，他們計劃繼續(xù)逐步提高利率，并預(yù)期2018年將再加息兩次。鮑威爾在證詞中則強(qiáng)調(diào)，逐步加息是“目前”的正確道路。他指出，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定的通脹應(yīng)能讓該央行保持在徐緩上調(diào)短期利率的軌道上。

失業(yè)率處于低位，預(yù)計將進(jìn)一步下滑，美聯(lián)儲縮表順利進(jìn)行中，海外增長前景依舊穩(wěn)固，支持了美國出口和制造業(yè)。盡管住宅建筑業(yè)今年沒有增長，但顯著好于幾年前。

鮑威爾認(rèn)為，通脹將在一定程度上高于或低于勻稱的通脹目標(biāo)，適度的工資增長顯示就業(yè)市場沒有導(dǎo)致高通脹。他表示，

鮑威爾還指出，金融狀況仍然有利于經(jīng)濟(jì)增長，并且更強(qiáng)大的金融體系可以滿足經(jīng)濟(jì)的信貸需求。“聯(lián)邦稅收和支出政策可能將繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，”鮑威爾表示，“盡管世界上幾個地區(qū)存在更大的不確定性，但海外經(jīng)濟(jì)增長前景依然堅實。”

鮑威爾重申了他在6月新聞發(fā)布會上宣布的意圖，即用“清晰和開放的溝通”來解釋央行的行動。他告訴參議院委員會，“我們欠你們和公眾一個說法，即明確解釋我們在做什么，以及為什么要這樣做。”

貿(mào)易緊張局勢

在貿(mào)易問題上，鮑威爾則警告稱，難以預(yù)測貿(mào)易緊張局勢以及近期財政政策變化經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的規(guī)模和時機(jī)將如何影響經(jīng)濟(jì)前景。他表示，對貿(mào)易政策的擔(dān)憂“很可能”對工資和資本支出產(chǎn)生影響。“我們還沒有在數(shù)字中看到這一點，但我們聽到了越來越多的擔(dān)憂，并且正在開始談?wù)搶嶋H的資本支出計劃暫時擱置問題，”他說。

鮑威爾發(fā)表此番評論之際，正值越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策制定者警告貿(mào)易緊張局勢可能會破壞全球經(jīng)濟(jì)增長。國際貨幣基金組織周一表示，如果威脅中的貿(mào)易壁壘成為現(xiàn)實，到2020年世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出可能會比原先預(yù)計的水平減少約0.5%。該組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Maurice Obstfeld表示，美國經(jīng)濟(jì)將“特別脆弱”，因為它將成為針鋒相對的報復(fù)焦點。

鮑威爾的開場陳述中對于貿(mào)易主題更加謹(jǐn)慎，只是說“難以預(yù)測”緊張局勢將如何影響經(jīng)濟(jì)前景。

但在問答環(huán)節(jié)中，兩黨參議員都試圖促使他在貿(mào)易問題上表態(tài)而卷入政治辯論。鮑威爾小心翼翼地不特別批評特朗普政策。“貿(mào)易其實是國會的事情，并且國會已將其中的一部分授權(quán)給行政部門，”鮑威爾表示，“盡管如此，它對經(jīng)濟(jì)有著重大影響。我認(rèn)為，當(dāng)有長期影響時，我們應(yīng)該討論它，并在原則上進(jìn)行討論。”

鷹派證詞引發(fā)市場震動

整體來看，鮑威爾沒有在證詞中表達(dá)任何與此前幾個月不一致的信息，因而也延續(xù)了其過往相對更為鷹派的基調(diào)。在鮑威爾發(fā)表證詞演講之后，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)加息4次的概率預(yù)期進(jìn)一步升至了65%，為有史以來的最高水平。

“鮑威爾的觀點是，就業(yè)市場強(qiáng)勁，通脹將維持在2%左右。我認(rèn)為，這意味著今年還會加息兩次，”紐約Cantor Fitzgerald首席市場分析師Peter Cecchini表示。

凱投宏觀的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hunter表示，證詞的“樂觀基調(diào)”可能意味著，貿(mào)易問題不會阻止美聯(lián)儲加息。

道明證券也評論稱，鮑威爾的言論沒有真正改變前景預(yù)期，他的證詞報告中沒有任何內(nèi)容可以實質(zhì)性地提高利率預(yù)期。鮑威爾重申將逐步加息，并對經(jīng)濟(jì)形勢感到相當(dāng)樂觀。此外，他認(rèn)為風(fēng)險大致平衡，且并沒有過多提及貿(mào)易。

鮑威爾講話期間，ICE美元指數(shù)先抑后揚(yáng)，震蕩上漲，目前位于95關(guān)口上方。衡量美元兌G10貨幣表現(xiàn)的彭博美元即期匯率指數(shù)周二亦上升0.4%，報1182.1，創(chuàng)下近一周最大漲幅。

外匯網(wǎng)站FX Charts分析師Jim Langlands周三最新撰文稱，在周初表現(xiàn)疲軟之后，周二美元普遍走強(qiáng)，這種表現(xiàn)可能在周三繼續(xù)，美元/日元有望上漲，113.20(200周均線)可能構(gòu)成強(qiáng)勁阻力。

而受美元走強(qiáng)打擊，周二金價重挫，并觸及一年最低水平。美市盤中，現(xiàn)貨金跌破1230美元/盎司關(guān)口至1225.58美元/盎司，為2017年7月14日以來的最低水平，較日高大跌逾19美元。

加拿大皇家銀行(RBC)理財部門董事總經(jīng)理George Gero表示：“鮑威爾周二的國會證詞告訴投資者經(jīng)濟(jì)形勢良好，加息按計劃進(jìn)行。黃金現(xiàn)在不是首選的避風(fēng)港。”Langlands稱，周二黃金波動巨大，受美元走強(qiáng)打壓，金價下跌1%，且似乎將進(jìn)一步走低，因此青睞逢反彈進(jìn)行拋售。預(yù)計金價將先跌至1215美元/盎司，然后是1200美元/盎司。

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