天風(fēng)證券孫彬彬指出，豬肉價(jià)格周期是由養(yǎng)殖周期決定的，從能繁母豬角度來看，按照養(yǎng)殖周期其應(yīng)當(dāng)領(lǐng)先豬肉價(jià)格變化約10個(gè)月，數(shù)據(jù)上也較好地?cái)M合了這一點(diǎn)。截至7月底生豬/母豬存欄量同比和環(huán)比跌幅仍未收窄，這說明至少到2020年一季度豬肉價(jià)格上行的趨勢(shì)大概率不會(huì)改變，8月份前4周22省市豬肉價(jià)格均價(jià)為30.2元/公斤，達(dá)到歷史高值，未來一段時(shí)間豬肉價(jià)格或?qū)⒈３指呶弧?/p>

孫彬彬認(rèn)為，縱使豬肉價(jià)格上漲趨勢(shì)不變，但實(shí)際上未必能夠很好地體現(xiàn)在CPI上面，因?yàn)樵谪i肉價(jià)格傳導(dǎo)到CPI豬肉項(xiàng)，以及CPI豬肉項(xiàng)傳導(dǎo)到CPI上會(huì)打“雙重折扣”，再考慮到CPI豬肉項(xiàng)的權(quán)重僅為2%-3%之間，豬肉價(jià)格上漲最終體現(xiàn)上CPI上的部分可能并沒有想象中的多。因此在不考慮其他因素情況下明年2月份高點(diǎn)時(shí)CPI季度同比預(yù)計(jì)不會(huì)超過3%。

關(guān)鍵詞： 豬肉價(jià)格 上行