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關(guān)注強(qiáng)美元下各國(guó)貨幣政策的應(yīng)對(duì)

美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議繼續(xù)維持鷹派立場(chǎng)，對(duì)后續(xù)指引的緊縮程度超出市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期的操作也導(dǎo)致近期人民幣、日元等非美元貨幣承受貶值壓力。近期人民幣匯率快速貶值，據(jù)我們測(cè)算央行可能已經(jīng)重啟了“逆周期因子”，盡管短期由于美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)導(dǎo)致美元指數(shù)可能繼續(xù)走強(qiáng)，人民幣存在進(jìn)一步貶值的可能，但考慮到央行的操作，預(yù)計(jì)貶值幅度有限。強(qiáng)美元同時(shí)也帶來(lái)了日元的大幅貶值，日本央行在日元逼近1998年低點(diǎn)時(shí)再次干預(yù)外匯。需持續(xù)關(guān)注強(qiáng)美元下各國(guó)貨幣政策的變化。本周由于高頻數(shù)據(jù)影響，市場(chǎng)對(duì)9月出口增速較為悲觀，我們認(rèn)為9月上旬高頻數(shù)據(jù)偏弱主要是臺(tái)風(fēng)對(duì)港口生產(chǎn)和物流的影響，短期擾動(dòng)消除后，預(yù)計(jì)出口增速將出現(xiàn)小幅反彈。

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