一年飆漲321%的白酒大牛股，業(yè)績太亮眼。

4月26日晚間，山西汾酒(600809)披露了2021年一季報，一季度歸母凈利潤21.82億元，同比增長77.7%，環(huán)比增長超253%，而去年全年凈利潤也僅30.79億元，一季度業(yè)績大超市場預期。

一季報顯示，明星基金經(jīng)理劉彥春掌舵的景順長城新興成長基金首次進入山西汾酒前十大股東，持有599.99萬股，對應最新總市值為23.49億元。但張坤掌舵的易方達藍籌精選、易方達中小盤卻大舉“減持”，均已退出了前十大流通股股東名單。

就在業(yè)績披露前夕，山西汾酒股價走勢頗為強勢。26日開盤，迎駕貢酒、ST舍得雙雙跌停，直接帶崩了白酒板塊，全天重挫逾3%，而山西汾酒盤中一度逆勢飆漲超3%，最終仍紅盤報收，2020年至今累計漲幅達339.4%，最新市值達3412億元。

一季度業(yè)績飆漲253%，“意念盤”已漲停

山西汾酒的一季報披露后，有投資者直呼：貴州茅臺、五糧液在它面前都“暗淡無光”。

4月26日晚間，山西汾酒同時披露了2020年年報、2021年一季報，年報顯示，2020年全年營業(yè)收入139.9億元，同比增長17.6%;歸屬于上市公司股東凈利潤31億元，同比增長56%;與此前發(fā)布的業(yè)績預公一致。

而讓投資者沸騰的是2021年一季報，一季度營收73億元，同比增長77%;歸屬上市公司股東凈利潤21.8億元，同比增長78%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2.5億元，同比增長近70%。截至一季報數(shù)據(jù)顯示，山西汾酒的股東戶數(shù)超過6萬。

這是近年來山西汾酒業(yè)績?nèi)〉玫淖詈迷鏊?。拋開2020年一季度的疫情影響，2021年一季度的營收、凈利潤增速都大幅跑贏了2019年同期。

2019年一季度，山西汾酒的營收、凈利潤分別同比增長20%、22%;2018年一季度，該公司的營收、凈利潤增速分別為48%、52%。

更重要的是，2021年一季度，山西汾酒的毛利率達73.54%，創(chuàng)下了2014年以來的最高水平。

值得一提的是，2021年一季度，山西汾酒在省外市場的銷售收入占比接近60%。山西汾酒表示，在渠道布局上，各銷售區(qū)域提前布局春節(jié)旺季，聚焦宴會團購渠道，終端促銷不斷。統(tǒng)籌市場布局，大力開拓省外市場，加強可控終端網(wǎng)點建設，從而實現(xiàn)營業(yè)收入穩(wěn)定增長，凈利潤大幅增加。

面對這份超預期的一季報，山西汾酒的股東們似乎對27日的開盤已迫不及待，更有投資者表示：“應該一字板;茅臺和五糧液在它面前都暗淡無光”。

其實在業(yè)績披露前夕，山西汾酒股價走勢頗為強勢。4月26日開盤，迎駕貢酒、ST舍得雙雙跌停，直接帶崩了白酒板塊，全天重挫逾3%，然而山西汾酒卻在盤中一度飆漲超3%，最終仍紅盤報收，2020年至今累計漲幅達339.4%，最新市值達3412億元。

劉彥春狂買23億，張坤卻大舉拋售

隨著一季報披露，明星基金經(jīng)理對山西汾酒的最新持倉動向也浮出水面。

據(jù)一季報顯示，明星基金經(jīng)理劉彥春掌舵的景順長城新興成長(260108)首次進入山西汾酒的前十大股東，期末持股數(shù)量達599.99萬股，對應最新總市值為23.49億元。

從景順長城新興成長基金的持倉歷史來看，劉彥春對白酒行業(yè)可謂情有獨鐘。據(jù)該基金的一季報顯示，前五大重倉股中，白酒股占據(jù)了三席，第一重倉股為瀘州老窖，持股數(shù)量為2196萬股，五糧液與貴州茅臺則為第3、4重倉股。

但A股另外一位“愛喝酒”的頂流基金經(jīng)理張坤，卻在一季度拋售了山西汾酒。

據(jù)一季報顯示，張坤掌舵的易方達藍籌精選、易方達中小盤均已退出了前十大流通股股東名單。而在2020年末，易方達藍籌精選、易方達中小盤均持有400萬股山西汾酒，對應市值15億元。以第十位股東持股數(shù)量計算，張坤掌管的2只基金持股數(shù)量均已低于347萬股。

其中易方達藍籌精選是2020年四季度進入前十大流通股股東，而易方達中小盤則是被連續(xù)減持。

其實，減持山西汾酒的張坤，在2021年一季度仍在加大白酒股的配置。據(jù)易方達藍籌精選基金披露的2021年第一季度報告顯示，白酒股依然是第一大重倉股，持有五糧液3300萬股，茅臺為第三大重倉股，持股數(shù)量432萬股。

相比四季度，易方達藍籌精選基金在第一季度加倉貴州茅臺約106萬股，加倉金額超過20億。同時加倉五糧液1115萬股，加倉金額達到25億。

而易方達中小盤則對五糧液、貴州茅臺進行了一定程度的減倉，減持比例分別為19.28%、30%。

外資、公募又“買醉”?需留一分清醒

本周，白酒股將密集公布2021年一季報，分析人士表示，2021年一季度酒企業(yè)績表現(xiàn)超預期可能性大，業(yè)績披露等事件將繼續(xù)催化板塊，短期白酒風格或在于成長性高、機構(gòu)持倉偏低的中小市值酒企。

此前，酒鬼酒便是受超預期的業(yè)績刺激，股價連續(xù)飆漲，更是引領白酒板塊集體反彈。4月1日，酒鬼酒預告，今年一季度凈利潤2.5億元至2.7億元，同比增長160% -181%，次日直接一字開盤，截止26日收盤，累計漲幅達22%。

或許是基于一季度業(yè)績增長的預期，資金對白酒股的青睞程度絲毫不減。據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止一季度末，貴州茅臺出現(xiàn)在1786只基金的10大重倉股名單，合計持有9098萬股，較2020年底增加725萬股。另外，有1229家基金重倉五糧液，合計持股4.62億股，較2020年底增加4369萬股。

不僅僅是公募基金，外資也開始掃貨白酒股。上周(4月19日-23日)，北上資金凈買入白酒股約32.18億元，其中貴州茅臺獲得北上資金凈買入14.59億元，為凈買入最多的個股，五糧液被凈買入8.7元。另外，山西汾酒、酒鬼酒、水井坊、瀘州老窖等亦被凈買入。

華寶證券研報認為，隨著多家白酒企業(yè)所披露的一季度業(yè)績超預期，白酒的高終端景氣度得到證明。根據(jù)春糖會的調(diào)研，白酒景氣度有望得到延續(xù)。

值得注意的是，4月以來，中小市值的白酒股已經(jīng)被明顯爆炒，其中迎駕貢酒、水井坊、ST舍得均創(chuàng)出歷史新高。需要警惕的是，如果一旦業(yè)績被證偽，未能超市場預期，便會遭遇慘烈殺跌，其中迎駕貢酒便是活生生的案例。

上周五晚間，迎駕貢酒披露的一季報顯示，凈利潤3.69億元，同比增長58.45%，環(huán)比卻下降超12%，且毛利率同比下降2.39個百分點，不及市場預期。4月26日開盤，前期爆炒資金大量涌出，股價直接被砸至跌停，2個交易日暴跌超18%。

迎駕貢酒的閃崩跌停，也帶崩了剛剛創(chuàng)出新高的ST舍得，尾盤封死跌停，最終白酒板塊集體重挫逾3%。

關鍵詞： 山西汾酒