春節(jié)后A股大幅震蕩，手握“子彈”的權(quán)益類新基金的投資動(dòng)向更受市場關(guān)注。

近日，多個(gè)定增項(xiàng)目公示的參與名單中出現(xiàn)了新基金的身影，其中包括多只百億級(jí)規(guī)模的爆款基金，如王明旭管理的廣發(fā)均衡優(yōu)選，李曉星的銀華心佳兩年持有，楊棟管理的富國均衡優(yōu)選等。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月6日，已有10只次新基金參與了14起定增投資，九泰、興全、廣發(fā)、富國基金等旗下新基金，還連續(xù)參與了兩個(gè)項(xiàng)目的定向增發(fā)。

談及今年新基金積極參加定增的現(xiàn)象，九泰基金定增投資中心總經(jīng)理劉開運(yùn)表示，新基金參與定增投資增多，主要是2020年再融資新規(guī)后定增投資門檻降低、鎖定期變短帶來的。另外，當(dāng)前的市場估值也是重要考慮因素，與二級(jí)市場相比，定增可以提供一定折價(jià)空間，增加投資的安全邊際。

中融基金也認(rèn)為，新基金參與定增，主要考慮的是定增會(huì)有一定折價(jià)。如果有些基金經(jīng)理在建倉期找不到適合的投資標(biāo)的，參與定增是不錯(cuò)的方式。

不過，相比老基金，次新基金參與定增項(xiàng)目的仍然偏少。數(shù)據(jù)顯示，今年以來參與定增投資的基金共314只，次新基金占3.18%;累計(jì)參與定增數(shù)量496起，次新基金僅占2.82%，與老基金參與的熱度存在較大差距。

在劉開運(yùn)看來，新基金建倉一般需要一定的準(zhǔn)備周期，從這個(gè)層面看，新基金參與定增投資的比例可能低于老基金;二是需要考慮市場環(huán)境，當(dāng)市場估值高企，定增投資的性價(jià)比可能降低，會(huì)影響新基金參與定增投資的積極性;第三，新基金定增投資還需要考慮基金申贖帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，需要做好流動(dòng)性管理等。

從投資方向看，新基金目前參與定增項(xiàng)目，主要是順周期、醫(yī)藥、軍工等板塊個(gè)股，比如寶鈦股份、華友鈷業(yè)、西部材料等順周期個(gè)股，九洲藥業(yè)、雙林生物等生物醫(yī)藥個(gè)股，以及軍工、軟件、傳媒等行業(yè)個(gè)股。

華南一家大型公募基金經(jīng)理表示，參與定增項(xiàng)目，一方面要關(guān)注企業(yè)的基本面，只有公司質(zhì)地比較好的項(xiàng)目才值得參與;另一個(gè)要關(guān)注的是折扣，如果折扣力度不足，參與定增的意義也不明顯。但如果要進(jìn)入的資金比較多，希望通過定增的方式避免對(duì)股價(jià)的沖擊，那么折扣的考慮權(quán)重就可以降低一些。

目前參與定增的新基金中，持有期基金、定期開放基金以及封閉運(yùn)作基金的參與熱情和投資比例都要更高，比如九泰銳升18個(gè)月、華夏磐益一年定開，持股賬面價(jià)值占凈值比都超過了4%，而開放式基金的持股占比則相對(duì)較少。

中融基金認(rèn)為，新基金參與定增時(shí)需要注意流動(dòng)性問題，一般定增的股票都存在一定時(shí)間的鎖定期，要注意新基金打開建倉期后的贖回可能帶來的流動(dòng)性需求。中國基金報(bào)記者 李樹超

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