本報記者 李良

上證50的一根陰線，又激起了不少投資者對于風格切換的憧憬，其中，也包括部分基金經(jīng)理在內(nèi)的機構(gòu)投資者。記者在近日采訪中發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理們對于優(yōu)質(zhì)中小創(chuàng)的投資熱情明顯增高。多位基金經(jīng)理認為，即便從動態(tài)估值角度分析，部分優(yōu)質(zhì)中小創(chuàng)也已凸顯其估值洼地的價值，而推動中小創(chuàng)上漲所需資金顯然比大盤藍籌股要少，在市場情緒艱難切換后，有可能會看到一波中小創(chuàng)成長股的上漲行情。

業(yè)績是硬道理

業(yè)績預報喜人，是中小創(chuàng)逐漸受到青睞的主要原因。財匯金融大數(shù)據(jù)終端的數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，共有243家創(chuàng)業(yè)板公司披露了2017年全年業(yè)績預告，有191家公司預喜，占比近8成。數(shù)據(jù)還顯示，這191家業(yè)績預喜的創(chuàng)業(yè)板公司中，有36家公司預告凈利潤最大增幅超過100%，預告凈利潤最大增幅為50%至100%的有41家，另有10家創(chuàng)業(yè)板公司預計2017年凈利潤同比增長超過200%。

海富通基金經(jīng)理施敏佳認為，過去一周，創(chuàng)業(yè)板中很多個股已經(jīng)開始有止跌反彈的跡象。從資金和估值的角度看，部分資金已由前期漲幅較大的藍籌流向了已經(jīng)震蕩陰跌兩年的創(chuàng)業(yè)板指個股，部分創(chuàng)業(yè)板個股相對估值已逐步回到合理水平。

施敏佳同時表示，上交所對“新藍籌、新經(jīng)濟”的發(fā)展目標以及證監(jiān)會多次強調(diào)嚴厲打擊炒作股價等違規(guī)行為的決心或?qū)⒗脙?yōu)質(zhì)的中小創(chuàng)企業(yè)。此外，中國經(jīng)濟的改革創(chuàng)新、制造業(yè)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級等需要一批具有世界影響力和競爭力的新藍籌企業(yè)。此外，在目前十年期國債收益率仍維持在4%以上的高位，臨近春節(jié)資金面也較為緊張，在沒有增量資金進入的情況下，風格或有所切換，優(yōu)質(zhì)中小創(chuàng)龍頭有望接棒大盤，并且這種風格預計未來將延續(xù)或加強。

調(diào)整提供買點

雖然看好中小創(chuàng)優(yōu)質(zhì)成長股的前景，但考慮到市場存在一定的調(diào)整風險，基金經(jīng)理們倒也不會大舉買入。在部分基金經(jīng)理眼里，如果再能出現(xiàn)一波調(diào)整，很多優(yōu)質(zhì)成長股將會迎來絕佳的買點。

諾德基金郝旭東表示，去年以來部分市場關(guān)注度較低的優(yōu)質(zhì)成長股，其估值已經(jīng)回落到偏低的水平，如果市場再度調(diào)整帶動此類優(yōu)質(zhì)成長股的繼續(xù)下跌，就會帶來較好的買點。他指出，經(jīng)過近兩年的調(diào)整，一些優(yōu)質(zhì)成長股的PE已經(jīng)回落到2018年20倍左右，如電子、軟件、傳媒及環(huán)保板塊中會出現(xiàn)一些個股機會，考慮其所處行業(yè)的景氣度及其較高的內(nèi)生性業(yè)績增長，這類股票已經(jīng)逐步具備配置價值。

中歐基金則指出，總體來看，2017年四季度和全年GDP增長略超預期，12月制造業(yè)投資增速也超預期，12月社會銷售零售總額略低于預期。展望2018年全年，中歐基金建議投資者可以淡化大小盤風格，可選擇自下而上深挖價值標的，銀行、保險、房地產(chǎn)、煤炭、有色金屬、建筑建材、機械設備、家用電器、食品飲料、商貿(mào)零售、醫(yī)藥、計算機等行業(yè)值得關(guān)注。

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