5月25日，貝因美(“*ST因美(4.920,-0.07,-1.40%)”)在互動平臺表示，公司今年的目標(biāo)是扭虧為盈，已經(jīng)暫停包括北海兒童奶項目在內(nèi)的虧損業(yè)務(wù)。南都記者發(fā)現(xiàn)，雖然從去年開始就頻頻拋出扭虧舉措，但貝因美業(yè)績依舊沒有改觀，日前發(fā)布一季度業(yè)績報顯示虧損依舊，且今年4月降級成“*ST因美”，相比其他國產(chǎn)奶粉品牌一季度業(yè)績，貝因美昔日老大風(fēng)光不再。那么，貝因美靠頻繁暫停、拋售部分業(yè)務(wù)，其業(yè)績就能在今年內(nèi)扭虧嗎?

兒童奶生產(chǎn)線技改項目去年虧損超700萬

南都記者查閱資料獲悉，2013年11月，貝因美發(fā)布公告稱，擬以自有貨幣資金3.5億元在廣西壯族自治區(qū)北海市投資設(shè)立兒童奶全資子公司-貝因美(北海)兒童奶有限公司，子公司經(jīng)營范圍包括滅菌乳、調(diào)制乳和發(fā)酵乳在內(nèi)的兒童乳制品，以及含乳飲料和植物蛋白飲料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售等。在公告中貝因美表示，此舉是為加速在嬰童食品領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，更全面地為中國嬰童提供更好更多的健康營養(yǎng)食品，延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈及品牌價值。但該項目啟動不久就有媒體報道稱，2014年上半年，貝因美兒童奶子公司凈利潤出現(xiàn)了1774萬元的虧損，銷售收入為243萬元。

資料顯示，2014年6月，貝因美又加碼兒童奶業(yè)務(wù)，將募集的資金7.4億元投資于年產(chǎn)6萬噸的兒童奶生產(chǎn)線技術(shù)改造項目。而在貝因美2017年年報中，南都記者看到其年產(chǎn)6萬噸兒童奶生產(chǎn)線技術(shù)改造項目在報告期內(nèi)虧損752.77萬元，該報告解釋稱，隨著消費升級，兒童奶產(chǎn)品需求緩慢，公司適應(yīng)市場變化主動對兒童奶生產(chǎn)產(chǎn)能進(jìn)行調(diào)整，以提高企業(yè)的市場應(yīng)變能力。項目完工后，尚未進(jìn)行大量生產(chǎn)，故未達(dá)到預(yù)計效益。昨日，南都記者在京東及淘寶等銷售平臺包括貝因美京東、天貓旗艦店均未找到貝因美兒童牛奶相關(guān)產(chǎn)品銷售。

南都記者向貝因美公關(guān)負(fù)責(zé)人發(fā)去采訪提綱，其中包括暫停北海兒童奶項目能為其挽回多少業(yè)績。截至發(fā)稿，貝因美并未回應(yīng)，但南都記者翻閱其2017年報顯示，本年度，貝因美對貝因美(北海)兒童奶有限公司投資達(dá)3.5億元。

拋出多個改善業(yè)績舉措效果欠佳

去年開始，貝因美曾有多個改善業(yè)績舉措，包括終止年產(chǎn)2萬噸配方乳粉濕法生產(chǎn)改造項目、向控股股東貝因美集團(tuán)有限公司等關(guān)聯(lián)方出售處于虧損狀態(tài)的牧場、拋售房產(chǎn)等，但其業(yè)績困境依舊沒有好轉(zhuǎn)。今年4月27日，貝因美因為2016年、2017年分別虧損7.8億元、10.57億元，兩年的凈虧損高達(dá)18億元，被實施“退市風(fēng)險警示”特別處理，股票簡稱由“貝因美”變更為“*ST因美”。而其公布的最新業(yè)績報顯示也是虧損，第一季度營業(yè)收入5.44億，比上年同期下降35.80%，凈利潤0.08億，比上年同期下降27.54%.

南都記者發(fā)現(xiàn)，在國產(chǎn)奶粉逐步復(fù)蘇時期，與其他國產(chǎn)奶粉品牌相比，昔日國產(chǎn)奶粉巨頭貝因美卻風(fēng)光不再，甚至掉隊。另一國產(chǎn)奶粉品牌代表飛鶴，其總裁蔡方良在上周五公開表示，飛鶴2018年1-4月份業(yè)績相比去年同期總體業(yè)績增長近60%，并斷言飛鶴奶粉今年將突破一百億大關(guān)。較早前澳優(yōu)股份有限公司于今年5月7日官方發(fā)布的正面盈利預(yù)告顯示，公司2018年首季銷售額將較2017年首季增加約56.8%至約12.0億元人民幣，其中配方牛奶粉及羊奶粉產(chǎn)品的銷售額預(yù)期將分別增加約5億元人民幣。

專家說

年內(nèi)實現(xiàn)扭虧難有定論

“根據(jù)其去年虧損了9.6億元，業(yè)績營收26億左右的情況，其必須在今年盈利至少超過10億以上才能實現(xiàn)扭虧，營收要至少增加20億左右達(dá)到起碼50億，才能盈利”。乳業(yè)專家王丁棉認(rèn)為，貝因美預(yù)計要在今年實現(xiàn)扭虧為盈的目標(biāo)顯然是有壓力、有難度的。同時，他認(rèn)為貝因美頻繁暫停、拋售一些業(yè)務(wù)的做法并不能在實質(zhì)上使其實現(xiàn)“扭虧為盈”的目標(biāo)。“關(guān)停項目，拋售業(yè)務(wù)只能減少其虧損，降低虧本壓力，因為其暫停的項目應(yīng)該是沒有實現(xiàn)好的盈利才被暫停，這些項目前期已經(jīng)花費了一定的成本，現(xiàn)在暫停生產(chǎn)，總體是沒有實現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)的。這與賣掉房產(chǎn)的變現(xiàn)措施不同，與盈利更是兩回事。”他如是說。

王丁棉認(rèn)為，貝因美目前更應(yīng)該在主營業(yè)務(wù)上做出努力。其中，營銷渠道的拓寬是關(guān)鍵，要通過提供相應(yīng)的配套設(shè)施和福利來吸引經(jīng)銷商、代理商以實現(xiàn)更好的奶粉銷售。另一方面，主要業(yè)務(wù)的業(yè)績上升還需要提高和加強(qiáng)企業(yè)本身的組織能力。

而歐睿市場研究經(jīng)理杜佳琪則認(rèn)為，目前來看，貝因美還是有機(jī)會的，因為貝因美通過注冊制數(shù)量位列所有奶粉企業(yè)之最，包括貝因美·恩美在內(nèi)累計通過了17個品牌51個配方，同時，貝因美獲批了首個國產(chǎn)特醫(yī)食品。據(jù)我們了解，截至3月底，共有5款特醫(yī)食品被批準(zhǔn)，均為特醫(yī)嬰兒配方食品，除上述貝因美產(chǎn)品外，其它4款是進(jìn)口產(chǎn)品。

她指出，2017年貝因美的下滑主要由于經(jīng)銷商降價甩賣未注冊奶粉，導(dǎo)致貝因美旗下的奶粉價格體系混亂，同時，從年報顯示，目前貝因美奶粉的庫存仍在高位。如果這些負(fù)面影響因素能夠及時清除，并制定符合目前中國奶粉行業(yè)形勢的有效戰(zhàn)略，相信貝因美能夠重新步入正軌。但對于貝因美今年是否能實現(xiàn)盈利，表示無法給出預(yù)判，“但從公司目前的策略來看，拋售房產(chǎn)暫停北海項目以及清理渠道問題，確實是在改善的過程中正確的措施”。

除了暫停一些虧損業(yè)務(wù)，在產(chǎn)品、渠道等方面，貝因美還將有哪些扭轉(zhuǎn)業(yè)績的舉措，南都記者試圖采訪貝因美，但截至發(fā)稿也未取得回復(fù)。

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