與官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)不同，2月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI錄得51.6，較1月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，上升至去年8月以來(lái)的最高，并連續(xù)9個(gè)月擴(kuò)張。

財(cái)新智庫(kù)莫尼塔研究首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，2月制造業(yè)景氣度較上月略有上升，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性得到延續(xù)，往后看，3月開(kāi)工季的需求回升力度，對(duì)于判斷2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走向頗為關(guān)鍵。

稍早一天公布的國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2月制造業(yè)PMI為50.3，較1月大降1個(gè)百分點(diǎn)，為6年來(lái)最大降幅。其13個(gè)分項(xiàng)指數(shù)，同1月相比，原材料庫(kù)存指數(shù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)有所上升;其余11個(gè)指數(shù)均有所下降。

對(duì)比兩個(gè)制造業(yè)PMI分項(xiàng)指數(shù)，存在不同。財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI中，產(chǎn)出指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、就業(yè)指數(shù)和投入品價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)下降，新訂單指數(shù)、出廠價(jià)格指數(shù)和生產(chǎn)預(yù)期指數(shù)有所上升，采購(gòu)庫(kù)存和產(chǎn)成品庫(kù)存更是大幅升至榮枯分界線上方。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI中，除原材料庫(kù)存指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)略有上升，其余分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)下降。

“總體來(lái)看，產(chǎn)出和就業(yè)指數(shù)均有所下降，新訂單指數(shù)小幅上升，反映出需求穩(wěn)定，略強(qiáng)于產(chǎn)出。”鐘正生指出，成品庫(kù)存和采購(gòu)庫(kù)存指數(shù)顯示制造業(yè)擴(kuò)張的幅度有所增加，也反映出企業(yè)正在積極準(zhǔn)備3月份的開(kāi)工。

此外，兩個(gè)制造業(yè)PMI指數(shù)對(duì)未來(lái)的預(yù)期卻驚人的一致：財(cái)新的調(diào)查顯示，對(duì)未來(lái)一年的經(jīng)營(yíng)前景，業(yè)界信心度創(chuàng)11個(gè)月以來(lái)最高，原因是市況預(yù)期改善、新產(chǎn)品即將問(wèn)世。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的調(diào)查也顯示，企業(yè)對(duì)未來(lái)發(fā)展預(yù)期繼續(xù)看好。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為58.2，比上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2月份3個(gè)PMI指數(shù)：綜合產(chǎn)出PMI指數(shù)、制造業(yè)PMI指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)都有所回落，特別是制造業(yè)PMI指數(shù)降幅為6年最大。盡管春節(jié)因素是主要原因，但引起業(yè)內(nèi)對(duì)今年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的討論。

2月份指數(shù)的回落，是短期因素的影響還是趨勢(shì)性的開(kāi)始?

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群表示，2月份，PMI指數(shù)中的生產(chǎn)指數(shù)和采購(gòu)量指數(shù)降幅超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)，比較明顯地反映了春節(jié)因素的影響。PMI是環(huán)比指標(biāo)，2018年春節(jié)在2月份中旬，春節(jié)因素影響集中反映在2月份。

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東認(rèn)為，僅從2月的數(shù)據(jù)表現(xiàn)不足以完全說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增速在放緩，結(jié)合3月份的數(shù)據(jù)進(jìn)行判斷會(huì)更加準(zhǔn)確。中長(zhǎng)期消費(fèi)升級(jí)能驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是消費(fèi)升級(jí)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)，從近期數(shù)據(jù)來(lái)看，在今年經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的情況下，服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)制造業(yè)均呈現(xiàn)較高的景氣度，有望對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型形成支撐。

鐘正生也指出，3月份制造企業(yè)開(kāi)工后的需求方面是否會(huì)增強(qiáng)，是決定2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的關(guān)鍵因素。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性目前仍將延續(xù)。

關(guān)鍵詞： 韌性 走勢(shì) 月份