繼1月23日證監(jiān)會發(fā)審委IPO審核“7否6”震驚投行圈后，1月24日發(fā)審委再以“5否4”僅一家通過的結果繼續(xù)讓投行圈瞠目結舌。

根據(jù)證監(jiān)會公告顯示，1月24日上會的5家企業(yè)，均擬在創(chuàng)業(yè)板上市，但僅有彩訊科技一家通過，保薦人(主承銷商)為中信證券，這樣的結果讓業(yè)界始料未及。

另外，在1月24日上會的5家企業(yè)中包括一家招商證券輔導的企業(yè)，但是并未通過審核。值得一提的是，今年來有3家招商證券輔導的企業(yè)上會，但是均未通過。

5家公司IPO審核僅1家通過

根據(jù)發(fā)審委工作會議公告，1月24日發(fā)審委對河南藍信科技、北京宇信科技、彩訊科技、深圳華智融科技和廣東格林精密部件5家公司進行IPO審核。根據(jù)審核結果顯示，僅彩訊科技一家通過，北京宇信科技則暫緩表決，還留有一線生機，其余3家則全部被否，這也意味著1月24日的通過率僅有20%。

截至1月24日，2018年以來發(fā)審委共計審核首發(fā)39家公司，其中“通過”14家，“未通過”19家，“暫緩表決”3家，“取消審核”3家，通過率僅為35.9%。

東北證券表示，2017年年末IPO審核的高壓態(tài)勢再度延續(xù)到2018年，雖然IPO“堰塞湖”消除的效果已經(jīng)十分明顯，但是審核要求越發(fā)嚴格。新一屆發(fā)審委對IPO的要求，包括企業(yè)規(guī)范性、持續(xù)經(jīng)營能力等問題的門檻都較之前高很多，也更加嚴格，所以否決率很高。IPO審核的高要求、高標準會形成常態(tài)，對于理智的企業(yè)來說，如果達不到要求應果斷放棄排隊。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然本次僅有彩訊科技成為“獨苗”成功過會，但是發(fā)審委還是對其提出5大問題。

其中一個問題就是彩訊科技的營業(yè)收入過于單一，七成收入來自中國移動。據(jù)公司招股說明書顯示，彩訊科技連續(xù)十余年為中國移動提供139郵箱運行所需要的主要運營支撐服務，同時承擔中國移動10086門戶網(wǎng)站、Mobile Market項目的系統(tǒng)開發(fā)、建設和運營。2014年~2017年上半年彩訊科技來自中國移動及其關聯(lián)方的營業(yè)收入分別占到當期營業(yè)收入比例的94.31%、91.78%、73.94%和72.64%。在這種情況下，發(fā)審委便提出發(fā)行人對中國移動及其關聯(lián)方是否構成重大依賴、對139郵箱全網(wǎng)運營服務是否構成重大依賴、客戶集中度是否符合行業(yè)特征等問題。

此外，彩訊科技設立或收購的多家控股公司、參股公司，存在收購后又轉讓的情形，而且多數(shù)公司經(jīng)營情況為虧損或微利，也是發(fā)審委提出的一大問題。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，彩訊科技共設立或收購9家控股子公司，其中7家為虧損或微利;參股了12家公司，其中8家公司在2017年上八年均為虧損狀態(tài)。

此外，公司應收賬款余額較高、阿拉丁置業(yè)受讓實際控制人股權的資金來源為借款等問題也被發(fā)審委提及。

招商證券輔導的3企業(yè)“陣亡”

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，1月24日上會的企業(yè)之一——廣東格林精密部件的保薦人(主承銷商)為招商證券，而隨著廣東格林精密部件的被否，招商證券輔導今年上會的3家企業(yè)已全部“陣亡”。另外兩家分別是：北京挖金客和深圳雷杜生命科學。

此外，同樣有3家輔導企業(yè)今年上會的還有廣發(fā)證券和中信證券，其中廣發(fā)證券剛好與招商證券相反，連續(xù)3家通過;中信證券次之，3家中1家通過，1家暫緩表決，1家未通過。

而有2家輔導企業(yè)今年上會的還有興業(yè)證券、中信建投和國金證券。

至此，據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，自去年10月17日新一屆發(fā)審委“開工”至今，廣發(fā)證券輔導企業(yè)的通過率為83.33%，中信建投為75%，招商證券為66.67%，中信證券為60%。

關鍵詞： 從嚴 證券 企業(yè)