一、發(fā)起設(shè)立長(zhǎng)期限產(chǎn)品

該措施有助于發(fā)揮好長(zhǎng)期限產(chǎn)品對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐作用。保險(xiǎn)資金具有規(guī)模大、期限長(zhǎng)、來(lái)源穩(wěn)定、可跨周期配置的特點(diǎn)，在支持重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、為企業(yè)提供長(zhǎng)期股權(quán)或債權(quán)融資、穩(wěn)定資本市場(chǎng)等方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，成為金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要力量。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2020年10月末，保險(xiǎn)資金通過(guò)債券、股票和非公開(kāi)市場(chǎng)投資為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資18萬(wàn)億元。其中，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司通過(guò)債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃等方式，直接對(duì)接“兩新一重”(新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和交通水利等重大工程建設(shè))等項(xiàng)目的融資需求，產(chǎn)品累計(jì)登記(注冊(cè))規(guī)模達(dá)3.8萬(wàn)億元。

在金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，長(zhǎng)期限產(chǎn)品對(duì)于保險(xiǎn)資管公司而言，能夠充分發(fā)揮其在風(fēng)控和運(yùn)營(yíng)方面的優(yōu)勢(shì)，深入支持國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)，與全民共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利。因此在資金端，保險(xiǎn)資管公司要提升資金獲取能力和償付管理能力，建立以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的經(jīng)營(yíng)理念，確保更加穩(wěn)定的資金來(lái)源;在投資端，積極探索長(zhǎng)期限投資策略，提升投研能力，根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求創(chuàng)新產(chǎn)品形式，豐富長(zhǎng)期資產(chǎn)市場(chǎng)。

二、承接好銀行理財(cái)相關(guān)存量資產(chǎn)

承接銀行理財(cái)存量資產(chǎn)，助力資管市場(chǎng)轉(zhuǎn)型。考慮疫情和存量資產(chǎn)處理進(jìn)度，今年7月，資管新規(guī)正式延期一年，但過(guò)渡期延長(zhǎng)是有條件、有約束的，凈值化轉(zhuǎn)型是必然趨勢(shì)，因此對(duì)銀行而言，必須加快推進(jìn)存量資產(chǎn)整改。目前存量資產(chǎn)處置難點(diǎn)有二，一是傳統(tǒng)理財(cái)結(jié)構(gòu)相對(duì)復(fù)雜，包括普通債券、非標(biāo)產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)基金以及缺乏流動(dòng)性的優(yōu)先股、二級(jí)資本債等，這類(lèi)資產(chǎn)不僅規(guī)模龐大且久期也較長(zhǎng)，處置難度較大。二是隨著《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則》發(fā)布，非標(biāo)存量資產(chǎn)認(rèn)定更加嚴(yán)格，銀行理財(cái)?shù)膫鶛?quán)類(lèi)資產(chǎn)以非標(biāo)資產(chǎn)為主，因此銀行理財(cái)壓降的非標(biāo)資產(chǎn)的規(guī)模還會(huì)加大。

針對(duì)存量業(yè)務(wù)處理過(guò)程中的困難，監(jiān)管部門(mén)提出“適當(dāng)延長(zhǎng)+個(gè)案處理”的建議，并支持引進(jìn)外部機(jī)構(gòu)協(xié)助消化。從保險(xiǎn)資管的角度，可以在政策支持下以保險(xiǎn)資金承接部分銀行理財(cái)相關(guān)的存量資產(chǎn)，如政府出資的產(chǎn)業(yè)投資基金、二級(jí)資本債等，助推資本市場(chǎng)存量資產(chǎn)處置;同時(shí)，在做好資產(chǎn)負(fù)債匹配、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的前提下，構(gòu)建覆蓋完整生命周期的產(chǎn)品體系，提升在大類(lèi)資產(chǎn)配置領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)能力，培育長(zhǎng)期資產(chǎn)投資的交易市場(chǎng)，推動(dòng)資金運(yùn)用的長(zhǎng)期性、價(jià)值性和穩(wěn)健性。

三、加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品

商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是未來(lái)保險(xiǎn)資管發(fā)力的重要方向。一方面，我國(guó)目前已初步建立起包括基本養(yǎng)老、企業(yè)(職業(yè))年金和個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老在內(nèi)的養(yǎng)老保障“三大支柱”。第一支柱已覆蓋近10億城鄉(xiāng)居民，第二支柱加速發(fā)展，第三支柱仍然處于起步階段。隨著我國(guó)人口老齡化加速到來(lái)，發(fā)展第三支柱已經(jīng)十分迫切。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年三季度末，我國(guó)養(yǎng)老年金保險(xiǎn)原保費(fèi)收入為551億元，在人身保險(xiǎn)原保費(fèi)收入僅占2.1%，積累的保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金超過(guò)5600億元，與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家還有很大差距。隨著老齡化進(jìn)程的不斷加快，社會(huì)養(yǎng)老負(fù)擔(dān)加劇，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)將成為補(bǔ)充和完善現(xiàn)有社會(huì)養(yǎng)老體系的重要環(huán)節(jié)。

另一方面，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)擁有良好的政策發(fā)展環(huán)境。“十四五”規(guī)劃為保險(xiǎn)業(yè)圈定了未來(lái)的發(fā)展目標(biāo)，其中一大核心目標(biāo)就是發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系;12月9日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出：按照統(tǒng)一規(guī)范要求，將商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)納入養(yǎng)老保障第三支柱加快建設(shè)。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)獲政策支持被上升到新的高度，負(fù)債端、資產(chǎn)端均迎來(lái)擴(kuò)面提質(zhì)，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)勢(shì)必將迎來(lái)變革性的發(fā)展機(jī)遇。

作為養(yǎng)老服務(wù)體系的關(guān)鍵力量，保險(xiǎn)公司要充分發(fā)揮連接消費(fèi)者和養(yǎng)老服務(wù)提供者的橋梁作用。保險(xiǎn)公司可以依托養(yǎng)老服務(wù)，創(chuàng)新保險(xiǎn)產(chǎn)品，積極探索年金化領(lǐng)取的保險(xiǎn)產(chǎn)品，針對(duì)不同需求的客戶，開(kāi)發(fā)專(zhuān)屬保險(xiǎn)產(chǎn)品及服務(wù)，建立以需求為導(dǎo)向的多元化產(chǎn)品體系;同時(shí)，以長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)試點(diǎn)為契機(jī)，逐步構(gòu)建面向大眾人群的社區(qū)、居家養(yǎng)老服務(wù)體系，逐漸發(fā)展成醫(yī)養(yǎng)結(jié)合的綜合服務(wù)提供商。此外，保險(xiǎn)公司還要強(qiáng)化自身專(zhuān)業(yè)運(yùn)營(yíng)能力，科技賦能完善營(yíng)銷(xiāo)與風(fēng)控系統(tǒng)，推動(dòng)客戶服務(wù)智能化、運(yùn)營(yíng)手段精細(xì)化，從而進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

關(guān)鍵詞： 保險(xiǎn)資管