長(zhǎng)江商報(bào)消息在第一家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)險(xiǎn)企開(kāi)業(yè)后的第7個(gè)年頭，4家持牌互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企今年第三季度仍深陷虧損泥淖。近期保險(xiǎn)公司2019年三季度償付能力報(bào)告顯示，今年三季度眾安保險(xiǎn)、泰康在線(xiàn)、安心保險(xiǎn)、易安財(cái)險(xiǎn)分別虧損4.01億元、4.07億元、0.16億元、0.47億元。

相比去年同期，眾安保險(xiǎn)和泰康在線(xiàn)較上年增幅分別擴(kuò)大33.67%和18.66%。易安財(cái)險(xiǎn)雖然增幅縮小，但保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比減少21.95%;安心保險(xiǎn)核心和綜合償付能力充足率則均降至131.37%，逼近監(jiān)管規(guī)定的綜合償付能力充足率不低于100%的紅線(xiàn)。

“投入大于支出，是互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企的‘通病’。扭虧為贏很大程度上要取決于規(guī)模效應(yīng)。”有行業(yè)分析人士對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，“之前業(yè)內(nèi)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企的行業(yè)革新意義均持看好態(tài)度，但其業(yè)務(wù)規(guī)模何時(shí)能上來(lái)，還不好說(shuō)。”

互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企龍頭眾安在線(xiàn)再現(xiàn)虧損

繼保險(xiǎn)業(yè)務(wù)一季度盈利2.83億元、二季度虧損2.62億元后，眾安在線(xiàn)第三季度再度出現(xiàn)虧損。

眾安在線(xiàn)(6060.HK)第三季度償付能力報(bào)告顯示，第三季度實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為40.34億元，凈虧損4.01億元。

對(duì)眾安在線(xiàn)來(lái)說(shuō)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的盈利態(tài)勢(shì)似乎難以持續(xù)。2019年半年報(bào)顯示，截至6月30日，眾安在線(xiàn)錄得保費(fèi)收入59億元，同比增長(zhǎng)14.5%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)0.9億元。

眾安在線(xiàn)2019年上半年承保虧損約4.92億元，同比收窄約43.3%。承保業(yè)務(wù)的綜合成本率從2018年上半年的約124%降至2019年上半年的約108.3%，同比下降約15.7個(gè)百分點(diǎn)。受益於A股市場(chǎng)的表現(xiàn)，其投資收益(包括公允價(jià)值變動(dòng)損益凈額)增加，達(dá)到7.6億元，同比增加118.3%。實(shí)現(xiàn)上市以來(lái)半年報(bào)的首度扭虧為贏。

值得關(guān)注的是，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在今年前三季度，眾安在線(xiàn)已實(shí)現(xiàn)99.35億元保費(fèi)收入，在財(cái)險(xiǎn)公司中排名11位，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比增速已經(jīng)降至21%左右，前三季度合計(jì)虧3.8億元。

從傳統(tǒng)財(cái)險(xiǎn)公司對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)看，百億規(guī)模上下的險(xiǎn)企出現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損的情況并不多見(jiàn)。

國(guó)泰君安研報(bào)稱(chēng)，對(duì)眾安在線(xiàn)2019年的股東凈虧損預(yù)測(cè)仍然不變，預(yù)測(cè)其承保盈虧平衡點(diǎn)將在2021年實(shí)現(xiàn)。

與眾安在線(xiàn)同時(shí)處于虧損旋渦之下的泰康在線(xiàn)，前三季度保費(fèi)收入共計(jì)31.54億元，同比增長(zhǎng)36.72%，凈利潤(rùn)共計(jì)虧損4.07億，其中第一、二、三季度分別虧損1.63億元、0.86億元和1.57億元。

對(duì)于虧損原因，泰康在線(xiàn)對(duì)媒體稱(chēng)，“主要以科技投入、運(yùn)營(yíng)管理和車(chē)險(xiǎn)布局等固定費(fèi)用增加為主，其中科技投入占比較大。”

眾安在線(xiàn)半年報(bào)也顯示，2019年上半年眾安在線(xiàn)研發(fā)投入約4.59億元，占總保費(fèi)比例為約7.8%。

虧損態(tài)勢(shì)延續(xù)多年多項(xiàng)支出增幅難下降

事實(shí)上，眾安在線(xiàn)和泰康在線(xiàn)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，是4家互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企發(fā)展中較為明顯的縮影。

梳理4家互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企的歷年?duì)I業(yè)數(shù)據(jù)，虧損狀態(tài)一直延續(xù)多年。

成立于2013年的眾安在線(xiàn)，在前四年的小幅盈虧后，2017年出現(xiàn)9.96億元的巨幅虧損，2018年則巨虧17.96億元，2019年前三季度合計(jì)約虧3.8億元。成立于2015年的泰康在線(xiàn)，則已經(jīng)出現(xiàn)5年虧損的狀況，2015年至今年三季度分別虧損742.11萬(wàn)元、6.45億元、2.87億元、3.5億元和4.07億元。

成立于2016年的安心保險(xiǎn)和易安財(cái)險(xiǎn)，雖然保費(fèi)規(guī)模不算大，但在2018年分別出現(xiàn)虧損3.6億元和6.45億元的局面，在今年第三季度則分別虧損0.16億元、0.47億元。其中，安心財(cái)險(xiǎn)亦是成立以來(lái)出現(xiàn)連續(xù)虧損4年。

有分析指出，互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入雖保持不錯(cuò)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但獲客費(fèi)用、科技投入、賠償支出等也在大幅增加。目前規(guī)模效應(yīng)尚還未能體現(xiàn)出來(lái)。

以眾安在線(xiàn)為例，2019年半年報(bào)顯示，截止至2019年6月30日，其開(kāi)支總額為68.7億元，相比上年同期的47.44億元，同比增長(zhǎng)44.81%;其中賠款凈額支出37.77億元，同比2018年同期的19.61億元增長(zhǎng)92.61%。安心保險(xiǎn)在2018年賠付支出高達(dá)8.03億元，比2017年的1.3億元增517.69%;易安財(cái)險(xiǎn)在2018年的賠付支出3.43億元，同比2017年的1.87億元增加83.42%。泰康在線(xiàn)2018年賠付支出8.77億元，同比2017年的3.99億元約增加120%。

手續(xù)費(fèi)及傭金支出大幅攀升也是造成互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司虧損的原因之一。安心保險(xiǎn)2018年財(cái)報(bào)顯示，其2018年手續(xù)費(fèi)及傭金支出為3.86億元，相比2017年同期的1.44億元增長(zhǎng)168.06%。

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