成立7年吉祥人壽累計(jì)虧損近15億元。10月28日，被保利地產(chǎn)歸類為“聯(lián)營企業(yè)”的嘉宇實(shí)業(yè)持有的4000萬股權(quán)將進(jìn)行拍賣，起拍價(jià)4040.8萬元。

一家開業(yè)七年以來從未實(shí)現(xiàn)盈利的保險(xiǎn)公司的股權(quán)，能有多少估值?不妨去湘江畔的長沙尋找一下答案。

9月27日，阿里拍賣·司法平臺(tái)上顯示，總部位于湖南長沙的吉祥人壽保險(xiǎn)股份有限公司(下稱吉祥人壽)4000萬股權(quán)，將在31天后(10月28日)進(jìn)行第一次拍賣。起拍價(jià)：4040.8萬元。

拍賣公告顯示，拍賣標(biāo)的持有人是湖南嘉宇實(shí)業(yè)有限公司(下稱嘉宇實(shí)業(yè))。而吉祥人壽此次股權(quán)被拍賣源于嘉宇實(shí)業(yè)以吉祥人壽股權(quán)為質(zhì)押，為借款人進(jìn)行借款擔(dān)保，在借款人未能如期還款的背景下，相應(yīng)股權(quán)被依法拍賣還債。

根據(jù)湖南中勤資產(chǎn)評(píng)估有限公司(下稱湖南中勤評(píng)估)評(píng)估的價(jià)值，吉祥人壽股東全部權(quán)益價(jià)值日在評(píng)估基準(zhǔn)日2018年12月31日的市場價(jià)值為349875.26萬元，與賬面所有者權(quán)益202737.3萬元相比，評(píng)估增值147137.96萬元，增為值率為72.58%。因此，對(duì)應(yīng)吉祥人壽4000萬股權(quán)為評(píng)估值為4040.8萬元。

據(jù)悉，目前尚未有人報(bào)名參與競拍。

拍賣方現(xiàn)保利地產(chǎn)身影

據(jù)《投資時(shí)報(bào)》研究員了解，2014年7月，何愛民與借款人張建輝簽訂《借款協(xié)議》，約定張建輝向何愛軍借款3000萬元。2015年1月上述協(xié)議到期，嘉宇實(shí)業(yè)以所持吉祥人壽4000萬股權(quán)為質(zhì)押擔(dān)保。然而，直到2015年11月張建輝也未能按約償還本息。在此情況下，申請(qǐng)人何愛軍提起訴訟，請(qǐng)求法院裁定拍賣、變賣嘉宇實(shí)業(yè)質(zhì)押的吉祥人壽股權(quán)，用于優(yōu)先償還3000萬本金、利息、違約金等。

對(duì)此，法院方面指出，嘉宇實(shí)業(yè)以吉祥人壽股權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保，在張建輝未及時(shí)償還借款的前提下，裁定將吉祥人壽股權(quán)進(jìn)行拍賣。

資料顯示，嘉宇實(shí)業(yè)的經(jīng)營范圍包括房地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)經(jīng)營管理、自有商業(yè)房屋租賃服務(wù)等，持有吉祥人壽的股份數(shù)量為3.17億股，對(duì)應(yīng)的股權(quán)比例為9.15%，為后者第五大股東。今年二季度償付能力報(bào)告顯示，嘉宇實(shí)業(yè)持有的股權(quán)被凍結(jié)4000萬股。若此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成，嘉宇實(shí)業(yè)所持股比將降至約8%。

吉祥人壽于2011年7月22日批準(zhǔn)籌建，2012年9月4日批準(zhǔn)開業(yè)。由湖南財(cái)信投資控股有限責(zé)任公司、長沙先導(dǎo)投資控股有限公司等9家公司共同發(fā)起，當(dāng)前注冊資本34.6億。

在股東方面，除了嘉宇實(shí)業(yè)外，湖南財(cái)信投資控股有限責(zé)任公司現(xiàn)為吉祥人壽的第一大股東，股權(quán)占比達(dá)33.1%。此外，長沙先導(dǎo)投資控股集團(tuán)有限公司、上海潞安投資有限公司、湖南省農(nóng)業(yè)信貸融資擔(dān)保有限公司、中聯(lián)重科股份有限公司(000157.SZ)分別持有吉祥人壽14.90%、18.34%、13.09%、4.90%的股權(quán)。

值得關(guān)注的是，此次拍賣的吉祥人壽股權(quán)標(biāo)的嘉宇實(shí)業(yè)背后，還出現(xiàn)了擁有央企背景當(dāng)前市值高達(dá)1874億元的保利地產(chǎn)(600048.SH)的身影。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，嘉宇實(shí)業(yè)的股東名單中，除了持股75%的董事長彭建平外，還有保利(湖南)投資有限公司(下稱保利投資公司)，其持有吉祥人壽25%的股權(quán)，而保利投資公司則為上市公司保利發(fā)展控股集團(tuán)股份有限公司(下稱保利地產(chǎn))的全資子公司。在保利地產(chǎn)2019年半年報(bào)中，嘉宇實(shí)業(yè)亦被列為長期股權(quán)投資的“聯(lián)營企業(yè)”。

償付能力達(dá)標(biāo)業(yè)績?nèi)钥皯n

成立7年來，吉祥人壽并沒有交出亮眼的成績單，而是一直在虧損漩渦中掙扎。

歷年年報(bào)顯示，2012年至2015年，該公司分別虧損0.72億元、1.31億元、1.77億元、1.36億元，四年共計(jì)虧損達(dá)5.16億元。2016年虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，2016年和2017年分別虧損3.63億元和4.55億元，兩年累計(jì)虧損高達(dá)8.18億元，趕超過去四年虧損之和。

2018年年報(bào)顯示，吉祥人壽虧損0.79億元，同比虧損幅度有所收窄。2019年一、二季度償付能力報(bào)告顯示，該公司分別凈虧損0.57億元、0.12億元。成立以來，該公司累計(jì)虧損近15億元。

從保費(fèi)方面來看， 2012年至2017年間，吉祥人壽的保費(fèi)增長較為迅速，五年間從0.24億元大增至53.54億元，然而2018年卻大幅下滑，當(dāng)年保費(fèi)收入為27.93億元，同比下降47.83%。

在經(jīng)營狀況持續(xù)不佳的背景下，吉祥人壽也面臨償付能力告急的窘境。數(shù)據(jù)顯示，2018年，該公司償付能力三個(gè)季度連續(xù)“不達(dá)標(biāo)”，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)已從A下調(diào)至C。

據(jù)悉，2018年，吉祥人壽于2月、4月、9月連續(xù)發(fā)布了三次增資公告。不過，前兩起增資擴(kuò)股均未獲得銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。2018年末，吉祥人壽第三次增資事項(xiàng)獲批，注冊資本從11.63億元增至34.63億元。

隨著增資一事落定，吉祥人壽的償付能力終于得到緩解。去年末，該公司核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率分別為175.58%、184.75%，滿足監(jiān)管要求，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)升至B類。今年二季度末，上述兩個(gè)指標(biāo)分別為189.69%、198.31%。

關(guān)鍵詞： 吉祥人壽股權(quán)起拍價(jià)