天安財(cái)險(xiǎn)流動(dòng)性正引發(fā)外界關(guān)注。根據(jù)天安財(cái)險(xiǎn)母公司西水股份(10.360,0.09,0.88%)最新回復(fù)交易所公告，天安財(cái)險(xiǎn)投資資產(chǎn)股權(quán)投資基金、集合信托產(chǎn)品與理財(cái)險(xiǎn)兌付存在一定程度的現(xiàn)金流錯(cuò)配，公司尚存在流動(dòng)性緊張的風(fēng)險(xiǎn)。

天安財(cái)險(xiǎn)為上市公司西水股份的控股子公司，是西水股份的核心業(yè)務(wù)。此前，西水股份曾收到了上交所對(duì)公司2018年年度報(bào)告的事后審核問(wèn)詢函。這份問(wèn)詢函關(guān)注的重點(diǎn)即天安財(cái)險(xiǎn)2019年理財(cái)型保險(xiǎn)具體的兌付安排。

5月20日，新京報(bào)記者自中國(guó)貨幣網(wǎng)獲悉，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中債資信發(fā)布報(bào)告稱，天安財(cái)險(xiǎn)2019年面臨較大的滿期給付壓力，短期流動(dòng)性壓力加大，投資收益持續(xù)下滑，盈利能力有所波動(dòng)，故而評(píng)定天安財(cái)險(xiǎn)主體信用等級(jí)為“AA”，列入負(fù)面信用觀察名單。

存現(xiàn)金流缺口

上交所在問(wèn)詢函中稱，2018年，天安財(cái)險(xiǎn)持續(xù)處于理財(cái)型保險(xiǎn)凈兌付時(shí)期，“保戶儲(chǔ)金及投資款”科目資金流入為零，資金流出為1187億元，報(bào)告期末余額為566.4億元，其中一年內(nèi)需兌付的金額為550.8億元。

西水股份回復(fù)問(wèn)詢函時(shí)表示，2019年1月至4月，公司已完成理財(cái)險(xiǎn)兌付404.80億元，這一階段理財(cái)險(xiǎn)兌付的資金，主要包括：通過(guò)債券、股票、基金、不動(dòng)產(chǎn)等資產(chǎn)賣出釋放資金112.85億元;通過(guò)信托產(chǎn)品提前清算、銀行存款提前支取等方式籌集資金142.99億元;通過(guò)賣出回購(gòu)融入資金146.18億元。

西水股份問(wèn)詢函回復(fù)公告稱，“在不考慮無(wú)明確到期期限資產(chǎn)的情況下，公司在2019年5-7月存在資產(chǎn)負(fù)債累計(jì)現(xiàn)金流缺口”。

新京報(bào)記者梳理天安財(cái)險(xiǎn)未來(lái)1年內(nèi)主要投資資產(chǎn)與主要負(fù)債的現(xiàn)金流匹配情況信息發(fā)現(xiàn)，今年5月-7月，天安財(cái)險(xiǎn)累計(jì)主要資產(chǎn)與主要負(fù)債的現(xiàn)金流匹配情況分別為：-26.65億元、-139.26億元及-56.56億元，2019年8月-2020年4月這一指標(biāo)則均為正值。

“天安財(cái)險(xiǎn)計(jì)劃通過(guò)出售投資性房地產(chǎn)、提前結(jié)束信托產(chǎn)品、處置其他無(wú)固定期限資產(chǎn)等方式補(bǔ)充資金，滿足理財(cái)險(xiǎn)兌付及對(duì)外融資償還的資金需求。”公告中稱。

一季度虧損

公司官網(wǎng)顯示，天安財(cái)險(xiǎn)成立于1995年，目前主要經(jīng)營(yíng)車險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、健康險(xiǎn)等保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。西水股份持有天安財(cái)險(xiǎn)約36%股權(quán)，背后實(shí)際控制人則是肖衛(wèi)華。

在資金事宜引發(fā)外界關(guān)注之際，天安財(cái)險(xiǎn)的業(yè)績(jī)并不理想。

新京報(bào)記者查閱銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)看到，2015年到2018年，天安財(cái)險(xiǎn)的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入均超百億元，分別達(dá)130.96億元、138.74億元、141.72億元、151.03億元。從凈利潤(rùn)來(lái)看，天安財(cái)險(xiǎn)近幾年均實(shí)現(xiàn)盈利，但自2016年以來(lái)，公司盈利額有所下降。數(shù)據(jù)顯示，2015年-2018年，天安財(cái)險(xiǎn)的母公司利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)分別為3.89億元、6.98億元、2.38億元及0.71億元。

但是進(jìn)入2019年第一季度，天安財(cái)險(xiǎn)即陷入虧損，其一季度償付能力報(bào)告中顯示，公司一季度凈利潤(rùn)為-13.48億元。

中債資信在前述報(bào)告中表示，受理財(cái)型產(chǎn)品滿期給付影響，天安財(cái)險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表有所收縮，投資收益持續(xù)下降，盈利能力有所波動(dòng)。天安財(cái)險(xiǎn)盈利來(lái)源主要依賴于投資收益，天安財(cái)險(xiǎn)理財(cái)型保險(xiǎn)到期兌付導(dǎo)致資產(chǎn)規(guī)模有所收縮，投資收益有所下降。2018年，天安財(cái)險(xiǎn)投資收益73.18億元，大幅下滑44.96%。

中債資信稱，2019年1季度為滿足流動(dòng)性需要，天安財(cái)險(xiǎn)變現(xiàn)投資資產(chǎn)規(guī)模較大，導(dǎo)致投資收益大幅下降至-0.86億元，對(duì)資產(chǎn)回報(bào)率產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生負(fù)面影響。

或處置興業(yè)銀行(18.340,0.13,0.71%)股票

在公司業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流情況引發(fā)關(guān)注之際，天安財(cái)險(xiǎn)或?qū)⒄归_(kāi)資產(chǎn)處置動(dòng)作。

西水股份4月26日公告稱，天安財(cái)險(xiǎn)將其持有的興業(yè)銀行49779.90萬(wàn)股股票(以下稱“標(biāo)的股權(quán)”)所對(duì)應(yīng)的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給華夏人壽，標(biāo)的股權(quán)收益權(quán)之轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為人民幣87.88億元。

新京報(bào)記者獲悉，早在2015年，天安財(cái)險(xiǎn)就出現(xiàn)在興業(yè)銀行前十大股東之列，據(jù)興業(yè)銀行2015年年報(bào)，天安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司-保贏1號(hào)當(dāng)年增持了興業(yè)銀行約3.23億股股票，截至2015年年末，天安財(cái)險(xiǎn)持有興業(yè)銀行總計(jì)約3.27億股股票，占總股本的比例為1.71%，是興業(yè)銀行的第九大股東。

截至今年一季度末，天安財(cái)險(xiǎn)-保贏1號(hào)仍持有興業(yè)銀行約49782.6萬(wàn)股股票，占比2.4%，是第八大股東。

這意味著，天安財(cái)險(xiǎn)幾乎將其持有的所有股票所對(duì)應(yīng)的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給了華夏人壽。

此外，在此番轉(zhuǎn)讓之前，西水股份(天安財(cái)險(xiǎn)母公司)以持有的興業(yè)銀行股票與招商證券(15.610,0.10,0.64%)股份有限公司進(jìn)行質(zhì)押回購(gòu)交易，質(zhì)押股票3430萬(wàn)股取得借款2.9億元，借款期限12個(gè)月，自2018年12月10日至2019年12月9日止，質(zhì)押股票的賬面價(jià)值為7.27億元。

西水股份表示，“公司未來(lái)有可能通過(guò)處置興業(yè)銀行股票的方式保持流動(dòng)性，如處置，公司及天安財(cái)險(xiǎn)合計(jì)持有興業(yè)銀行的股數(shù)占比將降到3%以下，公司及天安財(cái)險(xiǎn)將不具有向興業(yè)銀行公司提名董事的權(quán)利”。(記者 潘亦純)

關(guān)鍵詞： 天安財(cái)險(xiǎn) 現(xiàn)金流缺口