資產(chǎn)負(fù)債管理缺失、層層嵌套、底層資產(chǎn)不清……針對保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面的諸多問題，在保監(jiān)會近日舉辦的保險(xiǎn)資金運(yùn)用專題培訓(xùn)會上，保監(jiān)會副主席陳文輝要求對個(gè)別激進(jìn)公司的表現(xiàn)進(jìn)行深刻反思。陳文輝強(qiáng)調(diào)，今年將進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域的檢查力度，并不斷培育審慎穩(wěn)健的投資文化。

揭開險(xiǎn)資運(yùn)用十大亂象四大風(fēng)險(xiǎn)

在保險(xiǎn)資金運(yùn)用上，去年資產(chǎn)配置進(jìn)一步多元化，投資收益穩(wěn)步增長。同時(shí)，險(xiǎn)資還加大了服務(wù)國家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度。

最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2017年，保險(xiǎn)資金實(shí)現(xiàn)投資收益8352.13億元，資金收益率5.77%，較去年同期上升0.11個(gè)百分點(diǎn)。以投資債券和股票等方式為實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接融資超過7萬億元。

盡管資金運(yùn)用表現(xiàn)搶眼，但其中的違規(guī)問題與風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。針對保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的十大亂象，包括：股東亂象及公司治理失效、資本不實(shí)和股東占款、激進(jìn)經(jīng)營和高風(fēng)險(xiǎn)偏好、資產(chǎn)負(fù)債管理理念缺失、違規(guī)關(guān)聯(lián)交易和利益輸送、非理性舉牌和跨境并購、層層嵌套和底層資產(chǎn)不清、對財(cái)務(wù)投資和控股投資的認(rèn)識不清、守法合規(guī)意識淡漠、考核激勵(lì)機(jī)制扭曲等。陳文輝強(qiáng)調(diào)，在看到行業(yè)積極變化的同時(shí)，必須深刻反思過去一段時(shí)間行業(yè)個(gè)別激進(jìn)公司存在的問題，避免重蹈覆轍。

在談及公司治理失效問題時(shí)，陳文輝舉例說，一些投資性公司成為保險(xiǎn)公司股東，往往只是初始接口，其背后還牽涉一系列其他投資性公司和個(gè)人，由此形成樹狀發(fā)散、環(huán)環(huán)相扣的利益鏈條，有的嵌套10層甚至更多，其隱藏的股東不得而知。

事實(shí)上，不單單是保險(xiǎn)資金端，在資產(chǎn)負(fù)債管理新規(guī)下，負(fù)債端也逐漸暴露風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)了解，保險(xiǎn)行業(yè)正處于防范化解風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)期、多年積累深層次矛盾釋放期和保險(xiǎn)增長模式轉(zhuǎn)型陣痛期的“三期疊加”階段，新形勢下的挑戰(zhàn)困難和傳統(tǒng)問題相互交織。

在此背景下，陳文輝強(qiáng)調(diào)，全行業(yè)要把打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)作為三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之首，防控金融風(fēng)險(xiǎn)是防范風(fēng)險(xiǎn)的重中之重。

當(dāng)前，險(xiǎn)資運(yùn)用四大風(fēng)險(xiǎn)尤為突出，包括：流動性和重點(diǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。對此，陳文輝表示，穩(wěn)妥處置重點(diǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)，密切關(guān)注流動性風(fēng)險(xiǎn)狀況，及時(shí)采取一系列措施，緩解流動性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場穩(wěn)定。

“嚴(yán)”字當(dāng)頭禁止出現(xiàn)“特殊”公司

如此形勢之下，從嚴(yán)監(jiān)管仍是2018年保險(xiǎn)監(jiān)管工作的關(guān)鍵詞。

陳文輝表示，堅(jiān)決打擊公司治理、保險(xiǎn)產(chǎn)品、資金運(yùn)用等領(lǐng)域的違法違規(guī)問題。針對行業(yè)中存在的利用假委托規(guī)避投資能力監(jiān)管的，加大監(jiān)管和檢查的力度，發(fā)現(xiàn)一起，處罰一起，既處罰委托人，也處罰受托人。針對投資能力已經(jīng)不再滿足有關(guān)資質(zhì)條件的，堅(jiān)決取消能力備案。堅(jiān)決查處利用非正常關(guān)聯(lián)交易向特定關(guān)系人輸送利益的行為。

記者了解到，下一步，保監(jiān)會將繼續(xù)理清保險(xiǎn)公司違規(guī)股權(quán)，穩(wěn)妥有序處置高風(fēng)險(xiǎn)公司，深入整治保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域各種違規(guī)行為，加大穿透監(jiān)管，特別是對于通過信托產(chǎn)品、私募基金等形式規(guī)避監(jiān)管的，必須穿透到基礎(chǔ)、底層資產(chǎn)，防范監(jiān)管套利。

此外，要加大現(xiàn)場檢查和處罰的力度。今年監(jiān)管部門將進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域的檢查力度，擴(kuò)大檢查覆蓋面，堅(jiān)持“嚴(yán)字當(dāng)頭”，從嚴(yán)整治、從快處理、從重問責(zé)，讓監(jiān)管“長牙齒”，讓違規(guī)機(jī)構(gòu)長記性，堅(jiān)決打擊頂風(fēng)作案行為，堅(jiān)持高管和機(jī)構(gòu)雙罰。

保險(xiǎn)姓保，保險(xiǎn)資金運(yùn)用將服務(wù)主業(yè)。上證報(bào)記者了解到，保險(xiǎn)業(yè)將研究推進(jìn)負(fù)面清單管理方式，在投資比例、償付能力等方面用規(guī)則和制度引導(dǎo)保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在持續(xù)推進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用改革創(chuàng)新時(shí)，把服務(wù)保險(xiǎn)主業(yè)作為深化改革和創(chuàng)新的根本目標(biāo)。

保監(jiān)會還將穩(wěn)步推進(jìn)資金運(yùn)用屬地管理。加強(qiáng)資金部與資金運(yùn)用屬地監(jiān)管試點(diǎn)局的工作交流機(jī)制。“屬地監(jiān)管試點(diǎn)進(jìn)一步加大資金運(yùn)用監(jiān)管的力量，參與政策制定和現(xiàn)場檢查，研究賦予試點(diǎn)局更多監(jiān)管職責(zé)。”保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士表示。

未來，保險(xiǎn)資產(chǎn)登記交易平臺建設(shè)也將再有突破。記者了解到，將推動保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品以及保險(xiǎn)資金投資的其他產(chǎn)品盡快在平臺集中登記信息，發(fā)揮平臺技術(shù)優(yōu)勢，運(yùn)用大數(shù)據(jù)和監(jiān)管科技有限監(jiān)測和防范風(fēng)險(xiǎn)。

保監(jiān)會也將培育審慎穩(wěn)健的投資文化。陳文輝指出，保險(xiǎn)資金最為注重安全，審慎穩(wěn)健的投資文化是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的根基和靈魂。樹立審慎穩(wěn)健的投資文化，是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的應(yīng)有之義，也是保險(xiǎn)資金運(yùn)用安身立命之所在。

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